高考加油媒体电影回归内容为王荐2股魏家

媒体：电影回归内容为王 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

总结：虽然传媒板块依旧较为弱势，但是我们认为结构性的机会已经出现：1）爆款效应开始进一步显现，作为牛市逻辑，爆款效应的回归是市场情绪转好的重要标志；2）业绩高增长行业依旧是资金高度关注区域，游戏股整体依旧较强，有业绩支撑和估值合理且没有低于预期事件发生是游戏投资重要逻辑； ）行业边际改善带来的行情依旧是投资打开注册表器的热点，如营销行业年末的回暖，带动整个营销板块开始反弹。

电影：2017年中国电影市场含服务费票房达558亿元，整体票房增速回暖。

剔除服务费因素，实现票房524亿元，同比增长15%。主要是由于观影人次提升的拉动。优质电影市场表现超预期，头部效应凸显。2017年票房过亿的影片一共92部，其中国产电影51部。《战狼2》以56.8亿元的票房成绩创下国内电影市场的票房纪录。2017年票房向头部内容集中，前十电影票房占全年总票房比重为 6.4%，较2016年有大幅提升，集中度明显提高。

电视剧：2017年《人民的名义》以 .66%的平均收视率夺冠，湖南卫视爆款电视剧最多。根据CSM52城收视率数据统计，《人民的名义》以 .66%的平均收视率夺冠，超过2016年收视率冠军《亲爱的翻译官》（2.05%）和2015年的收视率冠军《武媚娘传奇》（ .06%）的收视率，头部剧关注度提升。与此同时，湖南卫视成爆款最多的电视台，收视率前十的作品中有4部来自湖南卫视。2017年新媒体端流量攀升，《楚乔传》以460亿次的播放量领跑。

综艺：2017年播放量前十的综艺多为多平台联合播出，乐视视频的《单身战争》播量夺冠，爱奇艺自制综艺《中国有嘻哈》热度高涨。在乐视视频播出的《单身战争》以2 6亿次的播还召开了电力体制改革专题座谈会。尤权充分肯定了湖南电连续安全稳定运行２６年的成绩。他指出放量成为综艺的第一名，爱奇艺自制综艺《中国有嘻哈》在微博等社交平台掀起了热潮，关注度飙升。与此同时，播放量排名前十的电视综艺多为电视台自制，以《中国有嘻哈》为代表的视频平台自制综或开辟综新时代。

游戏：易涉足区块链领域，将推出游戏《易招财猫》，9款中国手游打入2017美国AppStore游戏类单日下载榜TOP5。易将推出游戏《易招财猫》，并且将作为易布局区块链的重磅产品。但目前为止，易还没有公布具体细节。2017年期间打入过美国AppStore游戏类单日下载榜TOP5的共176部iPhone手游中，总共有九款由中国开发商制造推出，数量占比约5.1%。

投资要点：影视领域，重点关注Q4有大作确认的公司：慈文传媒（002 4 ）。

游戏领域，三七互娱旗下《传奇霸业》、《金装传奇》排名稳定，《永恒纪元》回升至第7名，《魔域永恒》排第10位，恺英络旗下《蓝月传奇》重归榜首。

推荐标的：恺英络（002517）、三七互娱（002555）。

风险提示：传媒相关政策收紧风险；电影票房不及预期风险；游戏上线时间不及预期风险。