高考加油煤炭石油港口库存下行乏力荐5股魏家

煤炭石油：港口库存下行乏力 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周煤炭行业观点：秦皇岛、广州港两大煤炭港口上周库存均在高位上行，上下游客户采购意向极不积极。产地煤价方面，上周部分地区动力煤价格继续向下。动力煤市场供过于求严重，煤炭价格持续走低。进入8月南方多省高温、干旱短暂能带来火电需求的增长。

但整体需求仍疲弱，高温对煤价刺激作用有限。焦煤情况在上周有所好转，钢材市场持续三周逆势上行，市场回温的持续性给原料市场带来利好消息。近两周来，潞安环能、冀中能源焦煤价格纷纷上调。近期来到中报发布期，按照2季度煤价走势煤炭企业会有不同程度业绩下滑。煤炭价格最差时刻已过，近期煤焦钢产业链企稳迹象使得煤炭股出现了预期修复，煤炭股有企稳迹象。我们判断是对前期过度悲观预期的修复，煤炭股可能出现小幅反弹，但中报期间和宏观回升力度不明显仍觉得空间将有限。我们重点推荐的标的仍是永泰、大有、山煤、潞安和兰花。

上周行业动态：港口库存难有下行趋势1）港口煤价：秦皇岛港口煤价较上周有所下跌：大同优混下跌5元至620元/吨;山西优混下跌5元至570元/吨;山西大混下跌5元至490元/吨。2）内陆上市公司所在地煤价：兰花科创煤矿所在地无烟煤本周价格下降110元至1020元/吨；阳泉煤业煤矿所在地无烟煤本周跟随单位领导赴马尼拉参加国际会议价格下降80元至1000元/吨；中煤能源煤矿所在地动力煤本周价格下降10元至 90元/吨；盘江股份煤矿所在地混煤本周价格上涨10元至5 0元/吨。 ）港口煤炭库存：截至8月5日秦皇岛港库存增加1.01万吨至729.80万吨；截至8月5日广州港库存一周增加17.68万吨至 08.82万吨；4）重点电厂煤炭库存可用天数：截至7月10日，重点电厂库存可用天数减少2日至19日；5）国际煤价：

截至8月2日，ARA指数上涨0.18美元/吨至76.87美元/吨；NEWCFOB指数下跌0. 8美元/吨至77.17美元/吨；RBFOB指数下跌0.54美元/吨至71.90美元/吨；6）沿海港口运价：截至201 年8月2日，秦皇岛—上海煤炭运价上涨0.9元/吨至2第2个4.4元/吨，天津—上海运价上涨1.2元/吨至28.5元/吨，黄骅—上海运价上涨0.7元/吨至25.7元/吨，秦皇岛—广州运价上涨0.4元/吨至 .6元/吨；7）美元指数：

美元指数上涨0.27至81.92；澳元兑美元下跌0.0 650至0.8905。8）流动性指标：截至201 年8月2日SHIBOR 个月利率为4.6595；SHIBOR1年为4.4000；M16月同比增速为9.1%；M26月同比增速为14%。9）下游需求：动力煤方面，8月份传统用煤季节到来，火电耗煤增加。南方多省高温、干旱短暂的能带来电力需求的增长，但由于实体经济并没有太多好转，这种需求增长的状态只是暂时性的，预计8月份需求仍以弱势为主。炼焦煤方面，钢材综合指数显示本周钢材市场回归弱势运行，接连的高温天气，造成工程项目开工时间缩短，导致钢材终端需求的放缓，市场成交出现下滑。本周国内焦炭市场稳中有涨，焦化企业出货气氛稳定，市场成交情况有所好转，但由于宏观经济疲弱、供需失衡严重压制但缺乏有力支撑，预计短期内焦炭市场仍将以盘整运行。