高考加油信息科技FDD牌照发放或提速荐5股魏家

信息科技：FDD牌照发放或提速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：

14年电信投资有望低基数下高增长。由于FDD牌照未能如期发放以及中国移动4G基站建设完成数量远低于预期等原因，1 年全国电信固定资产投资完成额为 754亿元，同比增长 .9%。中国电信4G计划2月上旬正式放号或意味着FDD牌照提前发放，而中国移动也必须完成两年40万个基站的建设任务，因此14年电信投资有望实现低基数下的高增长。

14年1月份投资组合建议关注北斗、企业、主设备板块。北斗关系国家信息安全，14年将率先迎来他完全没想到女儿会瞒着他们独自进城去求助国防军工订单放量，在行业应用领域也有望加速推进，中长期成长逻辑清晰。企业相关公司业绩有保障，14年受益于企业IT开支恢复和国产替代。主设备板块受益于4G投资，14年将迎来业绩拐点。相关公司关注国腾电子、星锐捷、中兴通讯、金卡股份、海格通信等。

行业及公司最新动态201 年 G以及发送一条信息就能通知群组中所有人的功能等。用户渗透率达 2.7%；中国电信启动首轮4G终端招标；三大运营商公布1 年12月移动用户数据；上海贝尔携手中移动率先完成中国首个400G测试；中国电信综合平台正式启动；智能饱和和更新周期变长导致Verizon激活量下降10%。

公司动态：神州泰岳：与 60达成战略合作，海外游戏市场成公司未来重要增长点；中兴通讯：峰回路转，买点到来；数码视讯：联手优酷土豆，OTT运营大幕开启；国腾电子：155 万元受让国星通信股权；宿科技()：净利翻倍拟10派2转10，成为又一只百元股；新大陆：子公司获得彩票机应用二维码识读引擎采购订单；大唐电信：拟2. 亿元投资设立集成电路子公司。

本周策略观点之一：14年通信行业低基数下有望高增长。201 年电信运营和投资数据落下大幕，全国电信收入为11689亿元，同比增长8.7%。电信固定资产投资为 754.7亿元，同比增长 .9%，其中 G投资完成882亿元（TD投资458.1亿元），约占全部投资的1/5。值得注意的是，移动数据及互联业务实现收入1982亿元，同比增长55.6%，占比进一步提高。12月份电信投资大幅提高的情况下，电信全年投资仍未完成预算。1 年的4G基站建设推迟，据悉中移动4G基站建设数目可能不到10万，而14年建设规划为20万，这使得14年4G投资有望实现低基数下的高增长。

观点之二：电信4G计划2月上旬正式放号或意味着FDD牌照提前发放。FDD-LTE牌照没有发放之前，中电信、中联通4G络较为“被动”，推进速度也不会太快。一方面要从 G络向4G络演进（主要是FDD-LTE）。另一方面，高层仍然对TD-LTE表现出非常谨慎的态度。因此，“两会”之前发放FDD-LTE牌照有较大可能性。

观点之三：中兴通讯等通信相关公司迎来中长期买点。公司在1 年移动和电信4G主设备招标中份额分别为28%和 2%。预计三大运营商2014年4G投资为1250亿元，其中占比40%的主设备投资额约为500亿元，按照中兴 0%的份额和15%的盈利水平测算，4G将为公司带来20亿元以上的净利润。此外，公司在投资高速增长的传输、骨干等领域的市场拓展也取得一定进展。全球市场格局已高度垄断，竞争趋势将进一步缓和，行业毛利率将稳步回升；预计14年国内4G相关的主设备投资将贡献25- 0亿元净利润。

观点之四：从短期的行业选择上，我们认为景气度最好的是北斗导航，其次企业市场，然后是LTE厂商。

北斗导航未来几年面临行业性50%以上的高增长，企业除行业自身仍存在10%以上增速外同时面临加速本土化的趋势，LTE厂商受益时间点集中在2014年下半年，短期仍面临1 年报压力。

市场动态行业表现：本周上证综合指数涨跌幅为2.47%、沪深 00涨跌幅为 .08%、信息设备涨跌幅为7.27%、信息服务涨跌幅为9.51%。

个股表现：本周涨幅前五的是高鸿股份（26. 9%）、拓维信息（21.5 %）、新大陆（18.74%）、三五互联（16.01%）、宿科技（15.98%）。