高考加油有色金属联储嘴紧手头松钕镨价格涨半成魏家

有色金属：联储嘴紧手头松 钕镨价格涨半成 -25 类别： 机构： 研究员：

[7月24日晚上摘要]

报告摘要：

工业金属高位运行，稀土整合大幕开启，建议超配矿业股。

维持行业“推荐”投资评级。美联储宽松主旋律不变，基本金属可能保持高位震荡；工信部对北方稀土集团的批复标志稀土行业整合大幕严格落实2月18日至24日举办的黄旗古庙祈福等20个大型活动及群众节庆活动的安保工作开启，整合利好稀土价格；建议超配稀土、铜、锡、黄金、钨、铅锌矿业股。

工业金属与贵金属：美联储宽松主旋律不变，2011精炼铜缺口依旧美联储宽松主旋律不变：本周三名鹰派地区美联储主席对联储长期宽松货币政策的立场表达了反对意见，但是这三位在今年FOMC会议上不具有投票权。

FOMC目前以鸽派为主导，并不会轻易放弃长期维持超宽松货币政策，甚至在必要时推出第三轮量化宽松的政策主线，上周FOMC政策声明也显示了这一点。

联邦基金利率在.25%的区间不变，并将在至少2014年底处于极低水准。

2011精炼铜缺口依旧：本周ICSG称2011年全球精炼铜市场供应缺口为 5.8万吨，与2010年情况相同。

对中国经济增长放缓的担忧致基本金属承压：周四公布的汇丰PMI预览 月初值数据，降至四个月低点48.1，终结此前连续三个月升势，且为连续第五个月处在荣枯分水岭下方。预计随着中国经济持续放缓，基本金属走势承压。

小金属：稀土整合，大幕开启稀土方面本周调研结果，钕镨价格企稳回升，镝需求降低而下跌。工信部原则同意由包钢稀土牵头组建北方稀土集团方案。我们认为：北方稀土集团的批复与建立，标志着中国稀土行业整合大幕开启，各方利益角逐进入白热化。在这场整合中央企将占据主导地位，央企控股地方企业参股将是主要模式。整合完成后将有利于形成规范的、符合环保标准的稀土选冶企业，私挖滥采将失去市场，利好稀土价格，也利好所有稀土类上市公司：包钢稀土、中色股份、广晟有色、厦门钨业。

超配矿业股：广晟、包钢稀土、江铜、ST盛达、兴业、锡业、岭南等矿业股基于以上判断，我们建议配臵广晟有色、包钢稀土、中色股份、厦门钨业、江西铜业、铜陵有色、ST盛达、兴业矿业等。

风险提示1）欧债危机恶化2）稀土收紧政策变化