高考加油东北证券反弹过程中坚持价值投资理念以仓位魏家

东北证券：反弹过程中坚持价值投资理念以仓位调整为主 类别： 我按我自己的想法将程序整合机构： 研究员：

[摘要]

反弹过程中坚持价值投资理念、以仓位调整为主周二股指大幅反弹，午后市场明显走强，呈现普涨格局，但两市成交量并未显著增加。上证综指收于2743.47点，涨幅达1.37%，深成指涨1.63%，创业板指涨1.44%，两市合计成交1333.4亿元，较前一交易日略有增加。盘面上，机械设备、钢铁、轻工制造、采掘等板块涨幅居前，房地产、食品饮料涨幅相对较小。

股指在前期快速下跌后出现的大幅反弹主要表现为超跌反弹，从盘中特点看，前期跌幅较大的中小板涨幅相对较大，创业板也出现连续两日小幅反弹。但是股指上涨过程中并未激发投资者更多参与热情，市场成交略显清淡。

短期经济基本面并未出现显著变化，近期市场普遍担忧的长江中下游旱情将导致国内粮食供给矛盾进一步突出，但是，从夏粮以及湖北等旱情较重地区在国内粮食供应中所占比重看，并不会影响国内粮食的整体供给，对于短期部分粮食价格上涨的推动作用更多是心理层面。而15省市非居民电价上调，一方面有助于理顺煤电价格关系，在水电供给相对薄弱之时，能够增强火电企业发电动能，保证夏季用电高峰到来时的电力供给，以及工业企业的生产，一定程度上缓解投资者因为限电导致的工业产出下降以及经济的快速回落；另一方面，电价上涨有助于提升高耗电企业的集中整合和落后产能淘汰；此外，电价上涨的传导作用，短期虽未显现，但是终端用电企业成本上升已成必然，对于工业品出厂价格的推升也具有一定预期，但由于电价上涨幅度相对较小，对国内CPI推动作用应该相对较弱，也不至于导致投资者由此对通胀预期的过度担忧。

在经济增速回落预期并未出现显著改变之时，市场更何况我国拥有960万平方公里的土地持续性快速反弹的动能略显欠缺，因此，上证综指2750点附近的底部区域仍需要时间消化，由于市场整体估值相对较低，而经济出现硬着陆仍缺乏足够依据，因此，股指短期下跌风险仍集中在个股当中。

在股指底部区域内仍建议以合理调仓为主，注重价值投资主线，关注经济转向增长过程中的投资受益行业，如水利建设、电力设备、建筑建材等行业。