汽车蔚来ES正式上市荐股位置

汽车：蔚来ES8正式上市 荐12股 类别： 机构： 研究员：乘务长及时报告机长

[摘要]

投资建议：2017年11月中汽协发布数据显示，汽车销售295.8万辆，环比和同比增速分别为9.7%和0.7%，月累计销售2584.5万辆，同比增长 .6%，增速较上月下降0.5个百分点。11月乘用车销量258.9万辆，与去年同期基本持平，月累计增速1.9%，较汽车整体增速低1.7个百分点，增速进一步回落。16年购置税优惠退坡导致年末抢购，上年同期的基数高是导致今年增速下滑的重要原因。但月1.6L及以下乘用车的比重为68.5%，同比下降2.7个百分点，显示购置税退出政策对乘用车销售的影响减弱。在这种情况下，乘用车仍能够保持稳定的增长，表明非政策驱动的需求对乘用车整体的支撑作用较强。年底乘用车冲量过程中以自主中低产品的销量弹性更大。从环比看，月自主市场份额提高了0.4个百分点，德系、日系下降0. 个百分点，韩系下降0.2个百分点，美系、法系持平。自主品牌中吉利、上汽乘用车、广汽乘用车销量分别增长 7.8%、27.7%和12.2%；长城汽车销量增1.5%，但是WEY品牌销量单月突破2万辆。自主品牌之间销售行情分化，显示出更加激烈的市场竞争环境，强者愈强，推荐上汽集团、华域汽车。明年自主品牌汽车的配置升级将是大趋势。变速箱由手动挡升级自动挡将带来国内自动变速箱产业的成长机会，建议关注万里扬、宁波高发、双环传动、双林股份。

11月客车销量5.5万辆，同比增长5.6%，月销量增速为-5.4%，较上月提高了1.27个百分。在补贴政策逐渐明朗化后，上半年延后的需求在年末集中爆发。虽然去年同期基数已经很高，但11月实现了同比正增长。

从客车销售结构来看，大型客车月销量为7.4万辆，同比增长2.7%，增速扭负为正。中型客车和轻型客车月同比增速分别为-18%和- .7%。今年月客车的销售结构中，大型客车的占比较去年提高，意味着平均销售价格提高，有助于平滑销量下降对行业整体营收和业绩的影响。近期市场传闻新能源客车补贴可能再度退坡，这将对客车企业的技术、资金和销售实力形成新的挑战。预计未来新能源车行业扶优扶强的特点将更加显著，受此影响，明年客车市场的集中度将进一步提高，推荐宇通客车、中通客车。