高考加油长江证券世界经济周报投资者难以承受的赤字魏家

长江证券： 世界经济周报 投资者难以承受的赤字之重 类别： 机构： 研究员：

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请阅读最后一页评级说明和重要声明投资者难以承受的赤字之重报告要点美国2010财年赤字占GDP比重将达战后最高。周一，白宫公布美国2011财政年度预算总额将为3.83故障由交易所内部系统技术问题导致4万亿美元，预算赤字为1.267万亿美元。该预算案预计，截至9月份的2010财年，预算赤字将高达1.556万亿美元，占当年国内生产总值的10.6%，为二战结束后最高水平。

美国1月份制造业PMI创五年来新高，失业率超预期下降。周一，ISM公布，1月份美国制造业活动指数为58.4，创下2004年8月份以来新高，远远超过经济学家们此前预计的55.3，反映出美国制造业整体复苏势头强劲。周三，ISM公布的数据显示，1月份非制造业指数升至50.5，表明美国的服务业活动继续缓慢复苏。周五，美国劳工部公布，1月份失业率由12月份的10%降至9.7%，小于此前经济学家们预期的10.1%。

英国PPI显著攀升、德国工业产值意外下滑。周五，英国国家统计局公布，在石油产品价格上涨的影响下，英国1月份产出生产者价格指数出现13个月以来最快上升速度，这表明英国制造企业面临的价格压力正不断加大。同日，德国经济部公布，由于订单不足使制造业表现乏力，加之建筑业产值低迷，德国去年12月份的工业产值较11月份意外下滑2.6%。

一周评析：投资者难以承受的赤字之重。在欧洲五国债务危机阴影挥之不去的同时，美国的巨额财赤使投资者们对各国主权债务信用的担忧日益加剧。我们认为，希腊等国的债务问题影响有限，但会有所持续；美国的赤字问题应当引起关注，但也无需担忧。因为美国经济复苏势头强劲，对于赤字问题的解决有一定的作用。

美股小跌、欧股重挫。美国股市在经历上周大幅下挫后本周跌幅明显收窄。截至周五收盘，道琼斯工业股票平均价格指数本周跌幅0.55%。标准普尔500指数周跌幅0.72%。纳斯达克综合指数本周跌幅0.29%。欧洲三大股市在小幅上涨后遭重挫，截至周五，英国富时100指数收于50xatm健身车活动器械用品专卖店那有卖60.92点，周跌幅2.46%；德国DAX30指数收于5434.34点，周跌幅3.11%；法国CAC40指数收于3563.76点，周跌幅达4.7%。板块方面：各板块均有下跌，其中原材料板块止跌回升，金融和公共事业板块跌幅居前。

相关研究往期世界经济周报1月份ISM制造业指数持续走好1月美国就业市场点评-失业率实现超预期下降美国近一年以来三大股指PE比较资料来源：Bloomberg，长江证券研究所分析师：钟华(8621)zhonghua@联系人：

沈楠shennan@世界经济周报海外市场观察道琼斯指数标普500纳斯达克2请阅读最后一页评级说明和重要声明