行业湘财证券订单趋弱验证经济复苏乏力销售低迷

湘财证券：订单趋弱验证经济复苏乏力 销售低迷预示楼市仍将回调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

据美国商务部8月25日公布数据：

美国7月耐用品新增订单为1763.08亿美元，同比增长8.64%，环比减少14.47%。

美国7月新屋销售2.5万套，同比减少34.21%，环比减少13.79%。

主要观点：

q耐用品订单增速趋弱验证复苏乏力从季调后数据来看，美国7月耐用品新增订单为1930.18亿美元，同比增长9.34%，增幅为今年1月以来新低，也是首次同比增速降至个位数以下；环比增长0.30%，虽略有增长，但依然没有摆脱自5月开始的环比颓势。从分项数据来看，7月运输类耐用品新有过球王的手球增订单季调后为526.07亿美元，同比增长8.95%，环比增长13.06%，主要是受民用飞机及零件的订单大增推动；除去运输类的核心耐用品新增订单季调后为1404.11亿美元，同比增长9.49%，为2010年1月以来的新低，与此同时，环比大减3.77%，这是自2009年1月以来的最大单月环比降幅；最后从除去运输类和国防类的耐用品新增订单来看，季调后为1282.35亿美元，同比增长11.11%那就是我高中同学小鱼，为3月以来的新低，环比大减4.13%，为2008年12月以来的新低。一般而言，耐用品新增订单代表了社会未来需求的大致走势，尤其是剔除波动性较大的运输类和国防类耐用品的新增订单更是可以看做是未来经济增长的领先指标，与失业率和工业产出存在密切的相关关系。美国耐用品新增订单的趋弱在一定程度再次验证了我们先前提出的美国经济增长趋缓的判断。另外从耐用品总存货量与出货量的比例来看，其于今年年初结束了去年初以来的下降态势，持稳后略有回升的趋势，而从剔除运输类的耐用品存货出货比来看，其已经从4月开始回升了，这些都在一定程度上预示着未来耐用品新增订单的形势不容乐观。