行业旅游酒店国庆黄金周仍保持良好增长荐8股

旅游酒店：国庆黄金周仍保持良好增长 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

201 年"十一"黄金周全国旅游收入增长21％，符合预期面对旅游法的考验及历史较高基数，国庆黄金周仍表现良好。全国共接待游客4.28亿人次，按可比口径增长15.1%；实现旅游收入22 亿元，按可比口径增长21.2%，符合预期。国庆黄金周人均花费支出为521元，同比增长5.25%。

中西部仍保持较快增长，重点将有助于避免世界战争(26%)。景区增速平稳1、多数中西实际也是用流量来作为统一计量标准部分省份旅游人数和旅游收入增长都在20%以上，高于全国平均。2、全国125家景区旅游人数和门票收入分别增长6.8%、10. %，增速平稳。其中，乌镇/漓江/华山/峨眉山旅游人数同比分别增长9.4%/8.8%/5%/2.5%，张家界武陵源核心景区基本持平，黄山景区日均游客下滑6.7%（台风影响）。此外，三亚免税店7天销售68 0万，日均销售额增7%。

旅游法正式施行规范行业秩序，加速团散客分化十一旅游法的正式实施，旨在遏制零负团费、强制购物等旅游乱象，有助于中长期规范旅游行业秩序；其次，跟团游价格的上涨以及部分旅行社的观望，使团客市场进一步遭受冲击，散客主导地位也日渐突出。散客自驾游的飙升体现出立足于散客需求，拥有卓越运作管理能力的景区更容易在中长期胜出。印象刘三姐十一较快增长也体现出品牌演艺产品在散客主导下竞争力仍显著。

维持行业"谨慎推荐"评级，四季度可择机逢低布局2014年根据历史规律，每年四季度，板块盘整概率较大。不过，十一黄金周行业整体的数据表现仍然让市场看到中国旅游业相对旺盛的需求。与此同时，经历了201 年限三公、禽流感、地震、旅游法等重重考验，旅游业较强的韧性使我们对2014年板块整体业绩增长持谨慎乐观预期，四季度将是逢低布局2014年良机。四季度我在行业投资策略上依然建议精选个股。结合股价催化剂以及兼顾14年预期，精选个股仍是主轴，重点推荐中国国旅、中青旅、峨眉山A、张家界、腾邦国际、宋城股份、三特索道、锦江股份。