申万宏源特朗普连连出台新政策经济预期乐观物业

申万宏源：特朗普连连出台新政策经济预期乐观 资金流入全球股债 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结论或投资建议：

2月8日当周中国股市资金延续上周流入行情，流入幅度扩大，呈现1.39亿美元净流入，上周为0.93亿美元净流入，四周均值扩大，为净流入1.37亿美元。当周美国股票型基金出现净流出，其余股票型基金普遍出现净流入；当周全球债券型基金普遍出现净流入。中国1月以美元计价的外储规模为29982亿美元，跌破3万亿关口，环比下降123亿美元，目前外储距离合理规模1..5万亿仍有一定空间。近期央行先后上调MLF、SLF、逆回购利率，对此我们认为，从历史经验来看，MLF利率与基准利率之间并没有明显的一致性关系，宏观基本面不构成基准利率上调的支撑。美联储2月议息会议前后，美联储主席耶伦及多位理事、地方联储主席密集发声，表现出美联储鹰派立场，受此影响，本周美元指数止跌回升。

本周“穆斯林禁令”继续发酵，西雅图联邦地方法院裁定暂停执行这项命令，特朗普团队通过多种渠道表示对冻结令的不满，并表示将会上诉。9日位于旧金山的美国联邦第九巡回上诉法院作出裁决，继续暂停美国总统特朗普的移民禁令。本周五白宫表示，将要出来自里根时代以来最大规模的全面税收改革。受此影响，每股收创新高，美元指数上涨。

2月8日当周，全球股票基金、债券基金均呈现净流入。EPFR监测的全球股票基金期间出现63.40亿美元资金净流入，全球债券基金出现133.38亿美元资金净流入。从年初至今，全球债券基金累计净资金流入520.50亿美元，全球股票基金累计净资金流入344.31亿美元。

原因及逻辑：

2月8日当周美国股票型基金出现净流出，其余股票型基金普遍出现净流入；当周全球债券型基金普遍出现净流入。

2月8日当周中国股市资金延续上周流入行情，流入幅度扩大，呈现1.39亿美元净流入，上周为0.93亿美元净流入，四周均值扩大，为净流入1.37亿美元。当周中国债市资金延续上周流入行情，资金净流入0.72亿美元，上周为净流入0.67亿美元。A股ETF延续上一周资金流入的情况，本周资金净流入2.17亿美元，上周为净流入1.62亿美元。四周均值净流入规模扩大。

2月8日当周香港股票基金延续上周流入行情，本周资金净流入0.68亿美元，上周净流入约0.13亿美元。本周香港股票ETF延续上周的资金流入行情。2月8日当周，香港股票ETF呈现0.77亿美元净流入，上周为0.33亿美元净流入。

未来这些区域的规划、公共服务、基础设施建设投入都将合并 2月3日2月9日，港股通额度共92.70元；沪股通额度共使用62.87亿元；港股通日均使用额度为18.54亿元，沪股通日均使用为12.57亿元。

本周四美元兑人民币中间价报6.8710。本周人民币兑美元中间价累计下调122个基点。本周人民币出现较大幅度贬值，2月8日，央行公布数据，中国1月外汇储备跌破3万亿，受此影响，当天人民币中间价下跌245个基点。