半导体电子设备行业继续高增长荐股了

半导体、电子设备：LED行业继续高增长 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

LED行业持续向中国大陆转移，市场份额向龙头集中16Q -17Q LED行业持续高景气，产品供不应求，行业内主要企业业绩大幅增长。LED行业向中国大陆转移的趋势将持续，市场份额向一线大厂集中的趋势也将持续。2017年有能力扩产的企业都是一线大厂，17年四季度芯片价格策略性下调有利于淘汰落后产能和巩固大厂市场地位，龙头企业议价能力进一步增强。

美国费城半导体指数创历史新高费城半导体指数全年涨幅超过 5%，跑赢纳斯达克指数25个百分点。国外半导体公司在各个主要细分领域产品性能领先，市场占有率大，凭借着这轮半导体行业浪潮，龙头公司直接受益且受益程度最大。

使石龙、塘厦两个试点镇具备县级管理功能 展望明年的前景，预计半导体整体市场规模同比增加7%。从区域看，北美仍旧是增速最快的地区，预计增速10%，亚洲同比增加6.6%；从产品看，存储仍然会是增速最快的细分行业，预计增速9. %；其次为传感器与逻辑芯片，预计增速7%左右。

国内半导体板块下半年强劲反弹半导体板块上半年经历了震荡行情，行情走势一般，8月后板块强劲拉升,4个月涨幅超过 0%。我们认为下半年半导体板块主要是由板块轮动以及相关半导体相关概念带动。尽管今年是全球半导体销售旺年，销售额同比增加20%，是2010年9月以来半导体同比最大增幅，但由于中国半导体公司实力偏弱，这一轮高增长主要由国外巨头受益，中国半导体公司无论从利润率还是绝对值都是处于竞争劣势，大部分半导体公司还处于行业末端追赶状态，难以出现爆发式增长。

投资策略与推荐标的经过了下半年半导体板块反弹，半导体市盈率（整体法，剔除负值）已经到达75.99倍，相对于A股估值溢价率已经达到 00%，相对于SW电子估值溢价率也已经达到89.78%。