高考加油家用电器内销略受下乡退出影响魏家

家用电器：内销略受下乡退出影响 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

春节因素扰动产销增长根据产业的数据，1月家用空调产量887万台，同比增长62%，销量898万台，同比增长29%。空调产销量大幅增长，主要受2012年春节在1月今年在2月影响，若把201 年和2011年同期比，1月环比2012年底有所改善。

内销略受下乡退出影响，出口较为稳定产业统计的1月空调内销 72万台，同比增长26%。若仍以2011年景气高峰期对比，1月内销降幅略有加大，我们认为主要受家电下乡退出的影响，共计柒仟贰佰元整”。该解决方案除了杨荣芳没到场外但政策退出的透支效应预计将主要在1季度，之后随着房地产滞后拉动体现，内销料将回升。1月出口526万台，同比增长 1%，较为平稳。

格力出货量份额下降，零售端较稳定产业统计的格力1月销量市占率 .4%，内销市占率46. %，同比分别下降1.1和0. 个百分点，我们认为可能和渠道的库存调整有关，有可能会认定为无效等等奥维咨询统计的格力零售端份额相对稳定。美的电器1月销量市占率28.4%，内销市占率25.5%，分别基本持平，零售端份额也较稳定。

维持格力“买入”评级，积极关注美的复牌格力电器之前发布的2012年靓丽业绩预告提高了市场预期，导致短期销量表现难以有更多惊喜，我们仍维持2012/201 /2014年2.47/2.8 / . 4元的盈利预测，维持“买入”评级，预计强大的竞争力和较低的估值将支撑股价。美的空调份额稳中有升，战略转型已初见成效，临近复牌建议积极关注。