高考加油商业零售展望2019荐4股魏家

[摘要]

报告要点一周核心观点站在2018年尾回首，过往一年消费行业备受关注和争议，行业月度数据受到了史无前例的重视，消费升级与降级之争不绝于耳，在此我们通过结果来梳理过程，顺应趋势指引来年。回首2018年：1）消费景气度，终端需求从2018年下半年开始放缓，电商增速已降至20%以内，必需消费品增速保持稳定，超市、便利店、购物中心仍有较高景气度；2）消费结构，房价阶段性大幅上涨过后，一线消费受挤压幅度较大，居民收入分层使得高端消费及低线城市消费呈现较好表现； ）渠道格局，线上线下经营效率趋近，加速融合后竞争格局初现，且实体龙头对于细分需求领域布局已经初具规模。展望2019年：国内零售市场逐渐迈入存量市场阶段，用户渗透率趋于高点，线上线下渠道整合格局初定，细分领域布局初具规模，而当前渠道投资回报率处于历史相对低点，龙头企业集中度和效率存较大优化空间，企业战略重心回归理性扩张，并将重点围绕存量市场进行运营效率的整合提升。基于此，我们重点推荐，系统化后端管理能力、会员深度管理意识的平台型企业：苏宁易购、永辉超市；有较优管理基础，新业务模式已经成型并持续复制拓展市场的企业：天虹股份、家家悦。

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数下跌2.17%，上周下跌1.97%，本周该指数跑赢沪深 00指数2.14个百分点。百货下跌2.89%，超市下跌1.20%，专业连锁下跌2.1 %。本周零售股涨幅前五：金一文化（6.24%）/宏图高科（4.66%）/汇嘉时代（4.22%）/老凤祥（ .24%）/商业城（2.9 %）；本周零售股涨幅后五：新华百货（-7. 0%）/南京新百（-7.01%）/珀莱雅（-6.88%）/跨境通（-6.8 %）/青岛金王（-6.7 %）。

一周重点资讯2018年11月，全国5000家重点零售企业销售额同比增长4.2%。2018年11月全国百家重点大型零售额同比下降2. %，降幅较上月收窄1. 个百分点。

一周重点公告天虹股份和飞亚达实际控制人航空工业客观上可能存在这个数字集团成为国有资本投资公司试点企业之一，将稳妥推进落实各项改革；永辉董事会选举班哲明﹒凯瑟克为第四届董事会轮值董事长，选举 松先生为第四届董事会执行董事兼法人代表；爱婴室股东郑大立因婚姻关系解除进行了财产分割，变动后不再持有5%以上股份。