高考加油日常消费品重配养殖荐4股魏家

日常消费品：重配养殖 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、本周重点行业观点养殖业：

近期A股经历了大幅调整，市场投资风格将回归基本面，在这一背景之下，我们认为，农业板块中下半年最应该积极布局的是生猪养殖行业：一方面，生猪价格后期将持续上涨，且有超预期可能；另一方面，从盈利的角度，生猪养殖行业单二季度即开始呈现扭亏为盈局面，且后期将呈现盈利逐季扩大的态势。

本周全国生猪均价“破8”进一步印证了我们前期观点，后期猪价有望继续上涨，且存在超预期可能。基于对能繁母猪的淘汰情况以及需求增速分析，我们判断下半年猪价将会持续的上涨，预计15、16年国内生猪短缺1517万头、 462万头。总体上，预计2015年全年均价为15元/公斤（高点可达17元/公斤），2016年全年平均价格达到17元/公斤（高点可达19元/公斤），而结合最新草根调研，不排除有超预期可分析人士均不预期内地政府会再次出台大规模刺激经济措施。不过屈宏斌对此认为能（可能今年年内达到18元/公斤）。

同时看好禽养殖产业链，并认为禽产业下半年将走出阴霾，行业呈现景气向上。

主要基于：（1）市场层面来看，因替代效应，猪价和禽价格走势在历史上具有一定正相关性。（2）前期压制鸡价格的中游父母代产能过剩有望在下半年缓解。

（ ）祖代鸡存栏会持续收缩且有超预期可能。

建议积极配置养殖板块，重点推荐：雏鹰农牧、牧原股份、益生股份、圣农发展；此外，可积从最开始的什么都不懂到最后的成为专业人士极关注天邦股份、正邦科技、民和股份、仙坛股份。

种植业我们看好未来大种植板块的长期投资机会，建议投资者逢低布局。主要基于：

（1）中国种植业在农业补贴提高、低息加杠杆、规模化经营三大因素作用下将迎来趋势性盈利反转；（2）农垦系统改革即将开花结果。2015年农垦改革将围绕农场企业化、垦区集团化与股权多元化等改革内容获得实质性的进展。

整体上，我们看好，上游农资环节模式变革和兼并重组，重点标的：农发种业、隆平高科、芭田股份；中游环节看好市场化改革，重点标的：北大荒；下游流通环节看好模式探索，重点标的：象屿股份（长江交运覆盖）。此外，在农业杠杆时代，农村金融服务模式亦值得重点关注，标的：大北农。