化工PX项目核准权下放省级政府荐股位置

化工：PX项目核准权下放省级政府 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

涨幅居前：PX（东南亚CFR，5.4 %），DMF（2.49%），天然气（纽约期货价，2.09%），涤纶短纤（1.8 %），涤纶（1.68%）。

跌幅居前：原油（布伦特，-9.68%），丁二烯（-4.65%），乙二醇（-4.41%），丙酮（-4.11%），甲苯（- .91%）。

O玩家最看重的莫过于命格了。对此PEC保持产量大利空，原油价格再次暴跌逼近70美元/桶。上周WTI、布伦特、迪拜原油分别下跌 .69%、9.68%、2.48%，至7 .69美元/桶、72.58美元/桶、87.2 美元/桶。这是自2010年布伦特原油与WTI原油价格出现价差以来，首次出现倒差，价格逼近70美元/桶大关。上周四OPEC表示将不减产，保持原油生产目标在 000万桶/日不变，“清晰地利空”致使当日纽约原油期货报69.4 美元/桶收盘。市场人士认为这标志着油价进入新的领域，靠市场自主管理供给，而不受制与沙特和O互联化的推行落到了电商部门的头上PEC。我们认为原油供需短时间内没有很大变化，在国际上各种势力角逐僵持的情况下，未来一段时间原油价格还有下跌空间。

PX项目核准权下放到省一级政府，明年新建产能集中在周边国家。上周PX上涨5.4 %至10 9元/吨，小幅回调。国内惠州炼化84万吨产能处于停车状态，其他一些大产能厂商也在低负荷运行，使得PX开工率仅为7成左右。在化工产品中，我国只有PX生产能力不足，需要从日韩大量进口，到2015年，全球将新建1000万吨新产能，基本集中在我国周边国家。近期国家发改委将新建PX项目的核准权下放到省一级政府，或将改善PX项目遭民众抵制的情况，使得中国厂商分享产业链上游的利润。

但是近期石化市场行情不好，项目上马情况不会很乐观，而且PX项目从建设到能影响供需至少要 年时间，所以我们认为短时间内PX定价话语权主要还是在日韩厂商手中。

轮胎企业开工率已至年内低点，丁二烯价格震荡下行。上周丁二烯下跌了4.65%至8200元/吨。随原油价格再次暴跌，丁二烯主流厂商在上周四下调报价。国内主要产能开工正常，但珠海中冠7万吨产能、传化凯岳10万吨产能、巴陵石化10万吨产能存在延期投产或建设搁臵的问题。

丁苯橡胶价格也在下滑，轮胎企业开工率已跌至年内低点，下游市场整体延续清淡，商家多持观望情绪。我们认为在下游需求不能明显改善的情况下，短期内丁二烯价格还将窄幅震荡。

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