钢铁预计钢价盘整偏弱荐股鼓励

交易商仍在观察企业财报信息。标普指数当天收涨0.76%至1472.12点钢铁：预计钢价盘整偏弱 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

发改委9月份以来累计批复基建项目达19个，基建投资加码助力稳增长，宏观经济企稳向好可期。中美首次合建高铁，预计投资总金额将达127亿美元，钢铁产业有望随着高铁“走出去”。本周钢材市场盘整偏弱，社会库存小幅回落，下游需求有待进一步复苏，预计下周钢价偏振偏弱。国企改革和钢企转型是钢铁行业未来两大重点方向，在我国经济结构调整和转型过程中，特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁、核电等领域扮演更加重要的角色，同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期，钢铁行业结构性增长依旧值得期待。

钢铁行业整体PB水平有明显回落，我们维持钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加明确、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。广发钢铁组合及比例：玉龙股份（20%）、八一钢铁(20%)、宝钢股份(20%)、鞍钢股份(20%)、久立特材（20%)。

原料：原料市场盘整震荡本周国内铁精粉均价492.86元/吨，较上周上涨2.92元/吨；青岛港进口矿均价445元/吨，较上周持平；唐山废钢1200元/吨，较上周下跌50元/吨；唐山方坯1720元/吨，较上周下跌 0元/吨。

钢价：钢价盘整偏弱，预计下周钢价盘整偏弱本周国内钢价综合指数为78.56，周环比下跌0.86%，长材跌0.75%，扁平材跌0.98%，分别收于88.87、68.88。螺纹钢主力收盘价为1922元/吨，跌1.24%；结算价为1926元/吨，跌1.55%。螺纹钢期现货价差为-224元/吨。

盈利：各品种利润全面下跌在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约-264.04元/吨；线材毛利约-160.96元/吨；热卷毛利约-4 8.54元/吨；中厚板毛利约-579. 9元/吨；冷轧板毛利约-66 .6 元/吨；镀锌板毛利约-607.14元/吨。

社会库存：总量小幅下降，各品种全面下降本周末钢材社会库存为10 .05万吨，周环比降1. 0%，同比减少11.95%。

其中螺纹钢库存环比下降2.14%；线材库存环比下降0.10%；热卷库存环比下降0.64%；中板库存环比下降0.91%；冷轧库存环比下降0.60%。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；环保淘汰落后产能效果不及预期；矿石巨头合谋操纵铁矿石短期价格。