钢铁预计钢价将稳中偏弱荐股DG

钢铁：预计钢价将稳中偏弱 荐5股 类别： 机构： 研究员：

作者：张淳[摘要]

月全国固定资产投资、工业增加值、消费、用电量等指标走软，反映微刺激政策成效不佳，而房地产销售量价齐跌加大经济下行压力，要实现7.5%的GDP增速，稳增长政策加码可能性大。国务院称仍将实施稳健的货币政策，力争降低企业融资成本，市场利率有望保持低水平。7月粗钢产量跌4.6%，虽淡季高炉检修增多带动产量季节性回落，但其仍处高位。本周期螺回落，宏观面走软打击市场信心，目前库存与钢价均处低位，金九银十需求回暖有望带动钢价反弹，但当前供需矛盾依旧，预计钢价将稳中偏弱。经济企稳、利率下降影响下，行业基本面向好，而目前钢铁股估值低，因市场风格转换与沪港通，钢铁股有望受益，推荐“标配”业绩好、分红潜力大的龙头公司。

广发钢铁组合及比例：宝钢股份(40%)、久立特材(20%)、玉龙股份(20%)、新兴铸管(10%)、大冶特钢(10%)。

原料：原料市场全面下跌本周国内铁精粉均价729.8元/吨，较上周下跌2.9元/吨，青岛港进口矿均价627.5元/吨，较上周下跌20元/吨；唐山废钢2040元/吨，较上周下跌20元/吨；唐山方坯2670元/吨，较上周下跌20元/吨。

钢价：钢价小幅下跌，下周钢价稳中偏弱本周国内钢价综合指数为118.2，周环比下跌0.64%，其中长材跌0.76%，扁平材跌0.51%，分别收于127.92、108.9。螺纹钢主力合约（1501）收盘价为 0 1元/吨，跌幅为1.81%；结算价为 024元/吨，跌幅为2.07%。螺纹钢期现货价差为-126元/吨，周环比下跌4元/吨。

盈利：各品种利润全面减薄在考虑一个月原料库存条件下，我们估算目前螺纹钢毛利约140.97元/吨；线材毛利约170.54元/吨；热卷毛利约189.94元/吨；中厚板毛利约 .70元/吨；冷轧板毛利约52.94元/吨；镀锌板毛利约227. 9元/吨。

社会库存：总量跌幅明显，各品种全面下跌本周末钢材社会库存为1258.50万吨，周环比下跌1.78%，同比下跌15.18%。其中中板库存环比跌 .74%；螺纹钢库存环比跌2.28%；热卷库存环比跌1.44%；线材库存环比跌0.45%；冷轧板库存环比跌0.16%。

风险提示：宏观经济持续企稳；地产需求下行；行业盈利持续恢复。