化工基础化工半年报前瞻荐股DG

化工：基础化工1H15半年报前瞻 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

OPEC宣布15年下半年原油不减产，油价短期震荡温和复苏，预计1H15基础化工整体净利润同比继续回升 0%左右。根据我们跟踪的 5家主流基础化工公司1H15盈利预测，预计1H15加权平均EPS0. 9元，同比大幅增长72%；预计2Q15单季加权平均EPS为0.25元，同比大幅增长176%，环比增长81%。同比增幅较大的子行业主要是玻纤、PTA、聚酯（涤纶和PTA）、电子化学品等；下滑幅度较大的子行业主要是农药、轮胎、磷肥等。

亮点子产业逻辑简述：聚酯/PTA产业Q2业绩有保障，未来2- 年复苏趋势不改；在中国进行新的产业大洗牌过程中，电子化学品是长期景气穿越牛熊的行业；EV销量井喷，锂电材料需求爆发；玻纤景气度继续向上，行业集中度高（全球前六大目前市占率为75%），未来三年国内外产能增量有限，提价有望持续。

张海文的新浪微博投资建议：维持行业看好评级。经过此轮去杠杆和流动性系统风险的杀跌后，部分化工股已极具投资价值。看好行业供给更趋有序未来2- 年复苏趋势不改的聚酯/PTA产业，依次推荐盈利弹性巨大的龙头桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化；期待电子化学品行业龙头公司的诞生，推荐上海新阳、飞凯材料、强力新材、光华科技等；电动汽车销量井喷，锂电材料市场前景广阔，推荐隔膜龙头沧州明珠、电解液龙头新宙邦、天赐材料等；持续推荐供给更为有序的玻纤行业；盐改呼之欲出，哈哈农庄打造农村“生活+生产”综合电商生态圈，推荐新都化工；华邦颖泰15年业绩有望快速增长，估值较低，建议增持；长期看好 D打印行业，推荐布局起点高的亚太科技；推荐混合所有制改革+行业底部的云天化；推荐开工率及旺季收入利润好转的轮胎等行业投资机会，赛轮金宇、风神股份；推荐估值低、业绩稳定增长、国企改革潜在标的华鲁恒升；推荐估值低的聚氨酯寡头万华化学；推荐业绩即将迎来拐点，成长空间有望超预期的纳米材料小巨头国瓷材料。