地产三大原因推动地产配置价值荐股源泉

地产：三大原因推动地产配置价值 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期行业数据本期新房销售（样本城市量为54）：民生新房销售指数为151.5，环比-6.7%，同比+10.4%。

保守估计周六会有20000人到现场分城市看，一线城市指数为185，环比+8.5%，同比+24.7%；二线城市指数为206.2，环比+1.5%，同比+24. %；三线城市指数为1 0.7，环比-1 .8%，同比+4.8%；分区域看，环渤海地区指数为182.2，环比+1 .1%，同比+2 .6%；长三角地区指数为152.9，环比-8.7%，同比+1 .2%；珠三角地区指数为242. ，环比+16.6%，同比+ 7.9%。

累计看，样本城市年内新房销售同比+24.8%。

可售新房（城市样本数为21）：民生新房库存指数为101.8，环比-0.1%，同比-8.9%。其中一线城市指数为107.6，环比-5.4%，同比-9.9%；其他城市指数为100.1，环比-1.1%，同比-8.1%。去化周期为11月，其中一线为9.5月，其他城市为12. 月。

二手房销售（样本城市数为15）：民生二手房销售指数227.8，环比+7.1%，同比+72.2%。其中一线城市指数为274.4，环比+4.1%，同比+47.2%；其他城市指数为224.8，环比+8.7%，同比+77.1%。

累计看，样本城市年内二手房销售同比增长79.6%。

行业要闻万科：12月 日发布销售数据，11月销售金额241.1亿元，同比+27.2%。月销售金额2282. 亿元，同比+20.1%。12月7日公司发布权益变动报告书，前海人寿合计持股20.008%，为公司第一大股东。

深圳：12月4日，深圳四大行及招行将首套房贷优惠利率由此前92折下调至9折，深圳迎来了历史最低房贷水平，预计接下来其他银行将继续跟进。

昆明：12月2日昆明市出台关于促进房地产市场平稳健康发展的若干意见，共24条，多方面支持房地产市场发展，公积金最高可贷额由70万元提高至80万元。

投资建议三大原因推动年末地产板块配置价值凸显。1）四季度基本面超预期，2015年增长确定。虽然2014年四季度基数较高，但是样本城市销售增速明显，尤其二手数据更为亮眼，显示市场热度明显提升。不论从重点城市还是重点公司的销售数据看，2015年行业增长较为确定；2）政策面持续宽松，2016年春风依旧。不论从各个城市房地产政策还是房贷利率看，基本都处于历史最宽松阶段。高层定调去库存，短期内政策宽松不会反转，我们判断甚至整个2016年政策宽松春风依旧。 ）长期资金抢筹，龙头估值提升。近期前海人寿等险资再次积极抢筹龙头公司，有望带动二线蓝筹估值提升。

维持行业"推荐"评级。首推标的为：阳光城、中国武夷。其他推荐标的为国企改革标的：北京城建、南国置业；地产龙头：保利地产、万科A；转型标的：三湘股份、财信发展。

风险提示销售数据不及预期。