金融定向刺激落子按揭贷款银行承担经济维稳吗

金融：定向刺激落子按揭贷款 银行承担经济维稳重任 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

剩下的交给命运 事项：

2014年5月12日，人民银行刘士余副行长主持召开住房金融服务专题座谈会，研究落实差别化住房信贷政策、改进住房金融服务有关工作。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等15家商业银行负责同志参加了会议。

评论：

刘士余副行长对住房金融服务提出了五点工作要求，可归纳为“四支持、一守住”：

贷款额度支持：合理配置信贷资源，优先满足居民家庭首次购买自住普通商品住房的贷款需求。

贷款利率支持：科学合理定价，综合考虑财务可持续、风险管理等因素，合理确定首套房贷款利率水平。

审批效率支持：提高服务效率，及时审批和发放符合条件的个人住房贷款。

舆论宣传支持：建立信息沟通机制，对社会关注的热点问题，及时给予回应。

守住风险底线：有效防范信贷风险，严格执行个人住房贷款各项管理规定，加强对住房贷款风险的监测分析。

央行以行政指导的方式，敦促商业银行保证首套房按揭贷款的供应，要求分别在贷款额度、利率和审批效率三个方面予以支持；同时要求商业银行注意舆论宣传，不能向公众传递“按揭停贷”的信号；信贷风险防范则重点关注“弃房”现象。

央行此番“托市”，目的不是为了房地产市场，而是为了稳定经济增长。在经济持续下滑的压力之下，房地产市场的支柱作用凸显，仍然是政府无法回避的政策抓手。但如果为了保增长重回货币放水、投资驱动的老路，体制改革预期将被逆转，对政府信誉将是极大打击。因此，在政策着力点上只能选择住房消费贷款市场，即借助商业银行之力维持房地产市场的需求，避免成交量大幅滑落。在政策工具上既不降准也不降息，而是选择了窗口指导；在政策力度上，仍然属于微刺激的范畴；同时值得注意的是央行站高调宣传此次会议，目的就是对公众进行“预期管理”。

一季度货币政策执行报告明确了“保持定力，主动作为”的政策基调。如果把“保持定力”解读为不全面降准，那么此次会议就是“主动作为”的最好注脚。预计央行仍会在三农、新型城镇化、环保、产业结构调整等方向出台更多的定向刺激措施。

在利率市场化不断加快、存贷利差持续缩窄的情况下，按揭贷款对银行的吸引力已经大不如前。此次座谈会要求银行讲政治稳增长、不可过分追求“商业可持续发展”，资源要向按揭贷款倾斜，其影响可能会在各行的年中预算调整就有所体现，对银行业全年业绩的影响略偏负面，但对按揭贷款占比低的银行影响不大。