金融寿险规模保费增速转正荐股

金融：寿险规模保费增速转正 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

寿险规模保费同比增速转正，财险基本保持平稳根据银保监会公布数据，2018年1至8月，保险行业整体实现原保费收入27,449.58亿元，同比下降0.74%。

花了450元 寿险公司规模保费同比上涨0.45%，规模达25, 56. 2亿元；其中，原保费收入约为19,6 9.27亿元、同比下降5. 7%、环比增长10.62%、占比为77.45%。

产险公司原保费收入7,810.26亿元，同比增长1 .17%；财产险业务同比增长11.24%。

资产配置结构稳定，净资产环比下滑截至2018年8月，资金运用余额为157,097.55亿元，较上年末增长5.29%；股票和证券投资基金占比较上年末提升0.1 个百分点、环比下降0.2 个百分点；其他投资占比较上年末下降1.57个百分点。

行业净资产达19,891.95亿元，较上年末增长5.56%、环比下降2.06%。

市场集中度同比保持提升，财险龙头效应更明显截至2018年8月，市场份额前三的人保财、平安财、太保财共占有6 .699%的市场份额，较去年同期上升了0.297个百分点。

国寿、平安寿、太保寿、华夏人寿、太平人寿共占有55.969%的原保费市场，较同期提升了9.227个百分点。

投资建议寿险行业面临外部环境及自身转型的压力，行业步入实质性分化期，粗放式成长难以维系。大型公司有深厚的销售渠道积淀，综合经营、管理水平更高，具备较强的竞争优势。当前板块估值水平处于低位，建议关注中国平安、中国太保、新华保险。

风险提示寿险行业存在人力增员及保费增长不达预期，以及保费结构调整缓慢、价值提升幅度低于预期的风险。资本市场具有不确定性，投资收益的波动会给公司业绩造成影响。