建材符合政策导向优质个股荐股了

分别于2013年6月及9月 建材：符合政策导向优质个股 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

行业2015年度业绩增速明显放缓，或存在出清的可能，预计2016年或将大幅好转，尤其是地产产业链相关个股。2015年全国固定资产投资增速为10%，房地产开发投资增速为1%，创历史新低。导致建筑行业下游需求不足，业绩增速放缓。2015年1~ 季度建筑装饰行业净利润同比增速分别为10.54%、6.95%、4.42%，下滑较为明显，4季度或将继续维持较低水平，预计全年净利润增速6.9%左右。此外，根据我们的观察，部分公司业绩低于预期或有出清的可能，2016年业绩或将大幅好转。截至目前，建筑装饰行业个股业绩预告汇总如下（具体数据见表1）：

预计业绩增长 0%以上：神州长城、中材国际、中钢国际、宝鹰股份、西藏天路、延华智能、云投生态、弘高创意、杭萧钢构、岭南园林、科达股份、光正集团、中化岩土。

预计业绩增长0~ 0%：苏交科、铁汉生态、中国建筑、中工国际、粤水电、宏润建设、洪涛股份、中国海诚、瑞和股份、乾景园林、葛洲坝。

预计业绩负增长：三维工程、金螳螂、亚厦股份、广田股份、棕榈园林、围海股份、中泰桥梁、普邦园林、东易日盛、富煌钢构、奇信股份、蒙草抗旱、山鼎设计、美尚生态、罗顿发展、中国电建、苏州设计、东南架、东华科技、北路新桥、东方园林。

子行业表现分化，国际工程承包、装修装饰下滑明显，钢结构、房屋建设增速靠前。预计各子行业2015年4季度净利润增速：房屋建设10.1%，装修装饰-4.9%，园林工程-24%，城轨建设1.2%，路桥施工 .1%，水利工程4.2%，铁路建设5.6%，钢结构26%，化学工程-19%，国际工程承包-18%。预计各子行业2015全年净利润增速：房屋建设1 .1%，装修装饰- .1%，园林工程-22.1%，城轨建设 .2%，路桥施工5.9%，水利工程4.1%，铁路建设8.1%，钢结构25. %，化学工程-2 .6%，国际工程承包-16.7%。

高送转预期：每股资本公积金较高的个股：北方国际（ . 元）、中钢国际（2.71元）、中工国际（2. 元）、云投生态（4.2元）、棕榈园林（4.22元）、广田股份（4.06元）、富煌钢构（2.0 元）、文科园林（4.71元）、浦东建设（ .27元）、隧道股份（2.17元）、科达股份（2.9元）、中国铁建（2.94元）、宁波建工（2.05元）、中衡设计（4.52元）、神州长城（5.58元）、苏州设计（2.05元）、粤水电（2元）等，2016年这类个股值得关注。

2016年政策展望：预计政策会往两个方向走：一是政府加杠杆，购买三四线城市商品房作为廉租房，解决三亿人进场问题；二是政府加大基建财政支出，如铁路城轨等。地产产业链及基建领域相关个股会受益。

投资建议：受益于政策驱动和基本面逐步改善，2016年建筑装饰行业业绩或将迎来反转，叠加前期超跌释放大量估值空间，建议重点关注国企改革、转型及地产去库存两条主线，重点推荐铁汉生态、云投生态、中国海诚、苏交科、中材国际、广田股份、美晨科技、金螳螂、中国建筑等。