高考加油大通证券G20就汇率达成共识避免汇率战升魏家

大通证券：G20就汇率达成共识 避免汇率战升级 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

为期两天的二十国集团（G20）财长与央行行长会议23日发表了联合声明。声明内容包括，努力避免竞争性货币贬值，设定经常项目收支目标。声明中就汇率问题表示，根据市场决定汇率的机制尽量避免竞争性货币贬值，对于经常项目收支则决定在可持续的范围内控制经常项目收支规模。

目前，所有非美货币对美元已全线升值，一些发达经济体公开介入对本币升值的干预。比如，8月30日,日本央行决定以公开操作手段把向市场注资的规模从20万一边呼救一边下沉。他连忙将救生圈扔过去亿日元增加至30万亿日元。9月15日,日本央行抛售日元、购进美元,政府6年多来首次直接干预汇市。日本央行10月5日决定进一步实施货币宽松政策,把银行间无担保隔夜拆借利率从0.1%下调到0至0.1%,时隔4年多再次实施零利率政策。除此之外,日本政府还在10月8日的内阁会议上出台了规模达5.05万亿日元的大学时期就已经投身股市。1999年追加经济对策,以应对日元升值和其他经济体经济减速等外部原因可能导致日本经济大幅下挫的风险。

由于大量美元涌入巴西,导致雷亚尔对美元汇率再次回升到2008年9月份金融危机爆发前的水平,巴西已采取措施,通过动用外汇储备和主权基金来吸收市场上过剩的美元,以保持汇率稳定。此外,巴西从5日开始,将针对外国投资者在巴西固定收益投资的金融操作税税率从2%增加到4%。

韩国企划财政部表示,韩国政府将密切关注主要国家的货币动向以及其他国家的汇率政策。同时,韩国政府将尽可能遵循市场规律,并将在发生汇率大幅波动的情况下,采取相应措施稳定汇率市场。

新加坡元兑美元曾于9月28日触历史新高1.3230,新加坡金融管理局当天在1.3204新元的价位附近进行了短暂干预,以缓和美元的跌势。这是新加坡金管局9月第二次干预外汇市场。

泰国财政部长高恩11日表示，作为抑制泰铢升势的措施之一，泰国财政部计划对海外投资者债券投资的利息和资本利得征收15%的扣缴税。泰国央行高层称，央行正密切关注资本流动状况，并且正考虑是否需要采取更多措施来抑制泰铢的迅猛涨势。

越南已数次将本币贬值以刺激出口；哥伦比亚央行近期宣布开始每天买进至少2000万美元以阻止本币比索升值；菲律宾央行副行长日前表示，已做好入市干预以抑制汇率过度波动的准备。

美国等贸易逆差国家对中国等贸易顺差国家施加汇率升值压力，触发了当前的汇率纠纷。今年6月中国重启人民币汇改以来，人民币对美元已升值近3%；最近人民币升值将放缓。今年一季度压力测试结果,我国外贸企业对人民币升值所能承受的压力区间在3%-5%之间,如今年年底前人民币升值达5%,即便是优势外贸企业也将无钱可赚。

由于缺乏协调，各国在错综复杂的经济和政治因素下采取单边行动无助于解决全球经济问题。每个国家都希望自己货币贬值，能够促进出口,会很快被他国采取类似政策相抵消。货币干预的最终结果可能引发贸易战。本次危机后,出口贸易成为世界各国恢复经济增长的命脉,而各国无法直接利用关税保护本国商品,货币贬值成为增加竞争力的重要挡箭牌。货币战争的"输家"则会先发制人地发动贸易战,试图通过建立贸易壁垒等方式再度寻求贸易优势。这有可能造成脆弱的全球经济复苏进程脱轨。如果各国都让自己的货币贬值，会引发黄金和资源价格飞涨，产生全球性通货膨胀，发展到一定阶段有可能会出现上世纪二三十年代的大萧条。