高考加油服装纺织服装产能转移继续带动10亿美元级魏家

服装纺织：服装产能转移继续 带动10亿美元级缝纫机增量需求 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周主题研究：缝纫机是服装生产中必备的缝制机械，其需求量势必同服装生产量息息相关。众所周知，服装业产能在过去几十年间经历了从西方发达国家向日韩台、再向中国转移的过程，目前并且在未来正从中国向东南亚国家转移。在服装产能转移的过程势必伴随着缝纫机需求的转移。本文旨在追溯服装产能全球转移对缝纫机国别需求的影响，并测算未来服装产能进一步向东南亚国家转移带来的缝纫机增量需求。本文使用年各国的海关数据，以服装出口额作为服装产能的代替变量，以缝纫机进口额作为缝纫机需求量的代替变量，首先定性研究了服装产能转移和缝纫机需求的相关性，然后分析了中、日两个最大的缝纫机出总部位于福建的礼品企业泉州顺美集团有限公司一直以生产圣诞老人主题水晶球而知名。在经历多年的劳动力成本上涨痛苦后口国的出口目的地变化，最后定量测算了缝纫机使用量对服装产能的带动作用系数。经测算，每单位新增缝纫机平均带来4.6单位服装出口额。即，每新购臵1美元的缝纫机，将获得4.6美元的服装产出。在中国、欧美发达国家服装产能持续向东南亚国家的过程中，东南亚国家缝纫机的需求必将增长，经测算，仅中国和服装产能较高的10个发达国家每年5%产能转移带来的缝纫机增量需求就在10亿美元级别。

本周核心观点：市场情绪持续回暖，目前位臵重点推荐锂电设备板块，市场担忧新能源补贴低于预期带来产业链降价压力，我们认为一方面考虑到全球各大整车厂的投放计划，19、20年是确定性的锂电扩产高峰期，行业设备产能处于相对紧张局面，降价压力小；另外区别于17、18年，该轮扩产主体更为多元化，锂电设备厂商议价能力提升。建议重点关注与CATL深度绑定的先导智能、整线龙头赢合科技以及涂布设备龙头科恒股份，物流自动化设备龙头诺力股份等。工程机械板块本周涨幅领先，考虑到春节效应，1月挖机销量整体符合预期，二季度经济压力较大，外资流入背景下建议重点配臵三一重工、恒立液压等核心逆周期资产。从下游景气度角度出发，高空作业平台、口腔CBCT、电巡检机器人、物联燃气表等领域持续向上，建议重点配臵相应个股浙江鼎力、美亚光电、亿嘉和、金卡智能等。

一周市场回顾：本周机械板块上涨4.90%，沪深 00上涨4.57%。年初以来，机械板块上涨12.91%，沪深 00上涨1 .84%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：全柴动力（41.88%这是我们51信托希望为广大投资者解决的核心问题。”创始人叶杨对猎云说。51信托最关注的市场是存量信托产品的转让）、宝德股份（27.79%）、爱司凯（27.25%）、 精机（22.04%）、永贵电器（21.80%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：中亚股份（- .19%）、赢合股份（- .17%）、宁波东力（-2.97%）、上机数控（-2.21%）、华东数控（-1.90%）。

风险提示：基建投资不达预期，制造业周期性下滑风险。