高考加油日常消费品积极关注三线白酒和大众消费股魏家

日常消费品：积极关注三线白酒和大众消费股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

明年 、4月份之前白酒行业继续受制于政策压力难以出现超额收益。长期看，高端白酒价值不可撼动，推荐贵州茅台、山西汾酒等；短期可关注受政策影响小、市值小高成长的三线白酒伊力特、老白干、沱牌舍得等。建议积极关注业绩出现拐点、产品结构提升和盈利增长稳定的食品股，如伊利股份、双汇发展、三全食品、克明面业等。

要点：

板块表现：本月截止目前食品饮料板块上涨 .2%，沪深 00上涨2.9%，略好于大盘。乳制品、肉制品涨幅居前分别上涨16.7%和12.6%，白酒子板块下跌0.5%。

行业观点：白酒股继续受制于政策压力，尤其是本周对茅台和五粮液的反垄断调查导致限价令撤销，其他高端白酒如泸州老窖、沱牌舍得、洋河股份等相继被国家发改委或各省发改委调查或约谈，高端白酒价格能否稳住受到输入型通胀压力有望缓解考验。截止本周，共有5家白酒企业发布业绩快报，4季度增速均同比大幅下滑，201 年业绩需向下修正。

重点股票投资逻辑：长期看，受益于收入分配格局调整、消费升级和估值水平，投资价值仍然存在，继续看好贵州茅台、山西汾酒等；短期建议关注小市值高成长的三线白酒伊力特、老白干、沱牌舍得等。三线白酒企业受政策影响小，本地渠道深化以及产品结构升级空间较大，有望保持较快增长。建议积极关注业绩出现拐点、产品结构提升和盈利增长稳定的食品股，如伊利股份、双汇发展、三全食品、克明面业等。受益于城镇化大力推进与行业竞争格局改善，大众消费品龙头机会凸显。

数据追踪：产品价格方面，1月茅台价格基本稳住，五粮液、国窖157 、泸州老窖特曲、酒鬼酒、沱牌曲酒价格有所下滑；原材料方面，生鲜乳价格持平，猪肉价格继续上涨，大麦价格国内国外涨跌互现。

风险提示：政策风险；食品安全风险。