高考加油汽车智能汽车风口再起荐14股魏家

汽车：智能汽车风口再起 荐14股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在小排量乘用车排名上去了但是维护还是要做的购臵税减半政策刺激下，2016年上半年汽车行业景气度回升明显，月汽车销量同比增长7.0%，其中新能源汽车销量同比增长1 4.1%。2016年上半年智能汽车是最大的风口，新能源汽车一直处于牛市行情，两个指数均大幅跑赢汽车行业及沪深 00指数。我们认为2016年下半年行业景气度有望持续：1）新能源汽车牛市行情也将持续，建议重点关注电动物流车产业链及其上游的三元电池材料；2）智能汽车有望风口再起，首选前期龙头或新出现优质标的； ）低估值高增长标的将在年底及来年弥足珍贵，建议提前储备相关品种。

主要观点新能源汽车产销翻倍增长，板块牛市继续。2015年6月股灾后，在新能源汽车产销数据连创新高的刺激下，新能源汽车板块迎来持续性上涨行情，而在2016年初“骗补核查”、“补贴标准或再下降”等利空消息出来后，产销数据仍有翻倍增长，板块行情继续创新高，尤其是电池材料产业链。我们认为，新能源汽车板块仍处于牛市行情，并有望在下半年持续，建议关注电动物流车产业链及其上游三元电池材料，及前期涨幅较小的标的，尤其是具有安全边际的低估值标的。

智能汽车风口有望再起，关注前期龙头和新出现优质标的。我们坚持智能汽车是今年最大的投资风口的观点。单车智能与车联是智能汽车的两个发展方向。其中，单车智能是无人驾驶技术的基础，是实现无人驾驶终极形态的根本路径，车联、智能交通系统为智能汽车提供了智能化的基础设施、道路及络环境，助力无人驾驶技术的发展与普及，是未来交通的发展方向，智慧城市的重要组成部分。标的选择上应侧重无人驾驶及驾驶员辅助方向，车联方向尚需时日等待。

低估值高增长标的在来年弥足珍贵。在小排量汽车购臵税减半政策刺激下，2016年汽车行业业绩增长确定性高，尤其是受益于原材料价格下降的零部件企业，而本次减税政策截至2016年底，即使2017年该政策能延续，相应的刺激需求释放的效果也会下降，行业销量、收入及利润增速下行是大概率的事件。估值相对较低，且能取得长期较高增长的公司较为稀缺，相应投资价值将会凸显，建议关注消费升级、排放升级、进口替很高兴能认识力克以及他的妻子梅里-凯代及出口四大方向的具有持续增长能力公司，我们重点推荐万里扬，并建议关注银轮股份。

评级面临的主要风险1）整体经济下行，汽车消费不足；2）国家产业政策变化； ）消费者偏好发生较大变化。

重点推荐电动物流车方向：我们重点推荐京威股份、东风汽车，并建议关注金龙汽车、江淮汽车、诺德股份、胜利精密、沧州明珠等。东风汽车是国内电动物流车龙头企业，京威股份参股的深圳五洲龙和江苏卡威均有电动物流车业务。

智能汽车方向：我们重点推荐万安科技，建议关注中鼎股份、亚太股份、欧菲光、均胜电子。

低估值高增长：我们重点推荐万里扬，公司即将收购奇瑞变速器业务，未来其自动变速器业务有望取得持续增长，并建议关注银轮股份。