行业日常消费品春节动销强劲荐5股

日常消费品：春节动销强劲 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周行情回顾：食品饮料板块上涨1.76%，位于28个一级行业中第5位。

本周（2019.1..1）上证综指上涨0.6%，沪深 00指数涨幅2.0%，食品饮料行业跌幅1.8%。子板块涨幅前三位分别是白酒( .26%)、其他酒类( .26%)、啤酒(1.61%)。本周涨幅前五任重赶紧关切道： 需要人工呼吸吗？的公司包括：五粮液(10.7 %)、今世缘(6.40%)、百润股份(5.55%)、山西汾酒(4.82%)、*ST椰岛(4.17%)；跌幅前五的公司包括：中葡股份(-21.15%)、麦趣尔(-15.72%)、莲花健康(-12.76%)、加加食品(-12.29%)、西藏发展(-10. %)。

本周北上资金连续大幅净流入，沪股通北上资金净流入115.26亿元，深股通北上资金净流出109.95亿元。MSCI9只成分股中五粮液、贵州茅台、山西汾酒、洋河股份获增持，泸州老窖、伊利股份持股比例下跌。大幅加仓食品饮料板块，白酒、大众品龙头受到青睐。

本周观点：大众品春节动销强劲，关注细分领域龙头。白酒：五粮液2018业绩超市场预期，老窖春节期间铺货力度大。节前汾酒、古井贡酒、老白干酒、五粮液纷纷发布业绩预增公告，向市场传递利好消息。高端酒五粮液18年高端酒销量超2万吨，量价齐升贡献全年业绩高增。五粮液2019年着重控盘分利，梳理渠道价格体系，改善空间大。次高端白酒受2019年行业景气度下行压力受到挤压，水井坊收入增速环比下降得以证实。山西汾酒作为次高端头部品牌，通过产品结构升级、积极拓展省外市场取得较快增长。

地产酒古井贡2018年业绩基本符合预期，作为徽酒龙头持续受益省内消费升级。

春节期间，茅台酒市场需求依然紧俏，限量销售依然供不应求。五粮液在商超终端进行促销活动，普五折扣价格在899元/瓶，此外茅台供需紧张也带动五粮液高端酒销量增速加快。国窖157 终端建议零售价尚未落实1099元/瓶，商超及酒行渠道折扣价格在元/瓶。此外泸州老窖特曲、头曲春节期间在各地铺货、促销力度大，有望实现较快增长。

本周北上资金大幅增持五粮液，持股比例提升幅度最高，其次是茅台、汾酒、洋河，减仓泸州老窖、口子窖、今世缘。截至2月1日白酒板块PETTM24.0倍，较上周环比提升。看好增长稳健、估值低位的高端白酒龙头以及渠道力强健的大众白酒龙头。

大众品：春节终端动销强劲，受益低线城市消费升级。乳制品春节动销旺盛，产品和价格带升级明显，伊利、蒙牛双雄争霸局面持续，市占率有望提升。

调味品动销良好，春节备货积极，高端品加速。海天从铺货、品类、促销等全面占优，主要进行味极鲜、蚝油的促销活动。厨邦也已经下沉到县城市场，三线市场县城对鲜味酱油接受程度高，主流价格带逐步提升至元。休闲食品包装化率提升，坚果礼盒装流行，逐步替代散装，百草味年味礼盒各地铺货积极。每日坚果竞争激烈，洽洽从价格、陈列上占优。建议关注大众品细分领域龙头。

投资建议法国中间偏右党派“国民阵线”党魁科佩猛烈批评该书：关注品牌力、渠道力强的贵州茅台、顺鑫农业；关注产品结构升级、产能持续优化的重庆啤酒，调味品板块管理改善预期大的中炬高新以及食品细分领域龙头绝味食品、洽洽食品。

风险提示：食品安全问题；上游成本、包材价格波动；行业竞争加剧；政策性风险。