行业国信证券下降通道中的短暂回升

国信证券：下降通道中的短暂回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：

10月24日，上证指数含中兴Open - Firefox,中兴,火狐盘中再创新低，之后在金融股的带领下强劲回升，全日上涨53点，报收在2370点，两市成交1150亿元。类似的单日大涨在近期屡屡出现，仅是下跌过程中的短暂回升，意义有限。

评论：

不宜轻言底部虽然股指再创新低后出现回升，但不能因为短暂的上涨就给出已经见底或是筑底的判断。技术上对底部（低点拐点）的判断是有要求的，包括可能的位置与可能的时间，目前指数的运行没有达到要求，而且盘面没有积极的信号发出，因此不能给出底部的结论，只能当作下跌过程中短暂回升看待。

震荡盘跌运行未来一段时间，指数主要就是完成探底，而探底的方式大体上有两种：一种是震荡盘跌，一种急跌。目前的运行方式属于震荡盘跌，即沿着下降通道且紧贴下沿运行，指数的低点呈缓慢下移（新低不断，但每次幅度有限），同时7月18日以来的点下降压力线又将高点进一步下压，形态上类似收敛的楔形，这种运行态势造成不断新低后的越来越弱的回升。根据目前的情况，短期指数的运行区间在点（高点比10月报告中给出的2450点降低面盆、净身器、洗涤器水嘴、非接触式水嘴流量范围为2.0~7.5L/min），10月24日收盘为2370点，续升空间狭小，因此25日即有可能出现上冲回落。

24日的回升更多受益于金融股的强势，表现在分类指数上，只有上50指当日没有创新低，其他指数均创新低。鉴于指数运行的相互验证，上50指短暂的相对强势并不能避免未来的新低。上50指数的短暂强势基本上也就在点横向整理，24日收盘1729点，续升空间同样狭小，很有可能25日出现上冲回落。

海外股市并不理想近期海外市场的回升，被认为对国内市场有正面刺激作用，但海外市场的运行并不理想。

道琼工业指数先是破位下行（A点），之后反抽未能达到前高（B点），之后构筑M头破位下行（C点），之后反抽呈扩大形态，目前的弹升高点基本限定在点，最新为11812点，续升空间有限，短期可能上冲受阻。

香港恒生指数2010年11月至2011年5月构筑三重顶，之后破位下跌，运行在下降通道中，短期是通道中的小级别回升，阻力在19000点，最新点位18770点，续升空间狭小，短期可能上冲受阻回落。