行业媒体北西2夺得五一档票房冠军荐6股

媒体：《北西2》夺得五一档票房冠军 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业点评：

《北西2》夺得五一档票房冠军。

据EBOT艺恩票房数据显示，《北京遇上西雅图之不二情书》以假期三天日均破亿的表现夺得“五一档”票房冠军；票房亚军由进口片《奇幻森林》夺得，该片三天斩获1.7亿；季军为国产惊悚片《魔宫魅影》，三天票房4900万元。“五一档”整体票房增幅低于预期。

4月份票房同比下降三成。

据EBOT艺恩票房智库显示，4月份累计票房28.7亿，观影人次897 万，在假期效应下约 0亿收官，同比降幅近三成，环比下降两成。截止4月27日，4月份新增影院49家，银幕数257块，内地累计影院数6774家，银幕总数近 . 8万块，票房TOP100影院的平均上座率仅为2 .5%。4月份票房在2012年和2015年出现爆发式增长，幅均超过100%。

观察月度详细票房，2012年月度冠军影片为《泰坦尼克号 D》，票房占比为5 .01%；2015年月度票房冠军是《速度与 7》，票房占比为51.89%；因此，单片贡献度或者说“偶然性”因素对于4月份票房拉动有着不可忽略的重要作用。

中型影院成票房中坚。

据艺恩数据显示，作为电影产业的基础设施，影院的建设及运营对票房纪录的贡献不容忽视。从影院规模看，中大型规模型影院票房占比近九成，已成为票房产出中坚力量。从微观聚焦看，不论是新开影院、次新影院还是老影院，小型影厅的平均上座率及单日单座票房都相对较高。大型影厅虽凭借座位容量优势，票房产出超过了小型影厅，但运营效率却相对较低。因此，除了通过增加座位数的扩容方式，影厅更要结合自身优势多维度提升运营效率。在影院整体增速趋缓下，影院在争取增量的同时，也要做好存量市场的深入开发。截至2016年一季度末，在可统计票房及影厅数量的6558家影院中，中型和大型影院数量合计占比达56.9%，超过半数，票房占比合计达88. %，占据绝大部分市场份额，堪称全国各规模影院的中坚力量。影院规模越大，单厅单日票房产出能力越强。大型影院数量不及中型影院的一半，在一季度票房总产出上略不及后者，但大型影院的单厅营收能力很强，一季度平均每个影厅每日产出这是国产单机游戏发行的最新纪录。票房6500元，超过了其他规模影院的单厅营收水平。电影院属于娱乐场所，消费者对设施的档次和质量有一定的要求，因此投资越大、规模越大的影院往往更受观众欢迎。

2016年电影产业有望持续增长。

自2001年底《关于改革电影发行放映机制的实施细则》发布以来，电影产业规模整体保持高速增长。未来电影市场的竞争是生态和产业链的竞争，是影视集团的竞争。市场的进入门槛进一步抬高，未来中国的影视巨头将仅剩 -5家，市场份额有持续向行业龙头集中的趋势。

我们建议关注在市场整合阶段中，具有全面布局、不断向产业链上下游渗透、进行跨行业整合的影视公司。

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我们认为优质的投资标的需要具有以往成功案例的运作经验。同时其IP内容储备充足，运营模式可复制，这样可以适应多IP的同时开发。

产业链推荐顺序上，我们建议选择前中端优势明显的公司。优质IP积累丰厚以及IP运营能力强的公司是我们的首选。

投资建议：

未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级。

随着影院数量的平稳扩张，我们认为当前电影行业仍处于快速成长期，相关龙头公司将持续分享行业增长带来的利润。我们推荐有一定平台实力、能同时运作多部影片并打通产业上下游的平台型公司。建议继续关注电影产业链相关公司：光线传媒、万达院线、北京文化、华策影视、新文化、鹿港科技。