行业电力发改委与能源局要求促进西南地区水电消

电力：发改委与能源局要求促进西南地区水电消纳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

●核心结论行业策略：水电：9月水电发电量同比增长18.6%，较8月提高1 .6个百分点，同时本周发布政策促进西南地区输电消纳，建议关注长江电力、国投电力等。

火电：本周发改委出台通知防范煤价异常波动。火电龙头华能国际也公布三季报，三季度净利环比大增。9月原煤产量增速提高，进口煤炭增速转正，煤炭供给释放，煤企分别在9月底和10月中两次下调电煤售价，有利于降低电企的燃料成本，另煤电2018年初电价仍有上调预期，建议关注对煤价下跌、电价上涨利润较敏感的华能国际、华电国际等。风电：9月风电发电量同比增长 6.8%，增速继续提高，弃风率继续下降，建议关注龙源电力和节能风电。

周热点：1）发改委、能源局发布《关于促进西南地区水电消纳的通知》，要求建立市场和鼓励政策等长效机制；推进跨省跨区水电市场化交易；进一步放开发用电计划，推动送受双方通过自主协商、集中竞价等方式开展跨省区市场化交易；研究开展跨省跨区水同时向商务部提出申请火发电置换交易，促进跨省跨区资源优化配置；制定鼓励水电消纳的节能绿色低碳政策。

2）发改委办公厅发布《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》：

为防范煤炭价格异常波动，确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定，要求立即组织开展煤炭市场价格巡查，严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，强化组织领导，提升监管效果。

行情回顾：本周部分水电股涨幅较高。本周电力板块上涨0.26%，跑输上证综指0.87个百分点，跑输沪深 00指数2.17个百分点。电力板块涨幅前五名公司为韶能股份、银星能源、文山电力、川投能源、国电电力，分别上涨6.60%、2.58%、2.20%、2.0 %、1.79%；其中韶能股份和川投能源均属水电板块，本周电力板块跌幅前五名公司为新能泰山、惠天热电、桂东电力、通宝能源、深南电A，分别下跌6. 7%、 .48%、 . 5%、 .14%、2.78%。

交易数据监控：截至2017年10月27日，电力行业仅皖能电力1家公司当前股价跌破每股净资产，市净率为0.95倍；此外，豫能控股、吉电股份、漳泽电力、银星能源4家公司当前股价跌破最近1年定向增发价格。

风险提示：煤价大幅上涨；电力需求不及预期；水电来水较差那就意味着GDP组合彻底解散等。