金融龙头券商优势凸显荐股位置

金融：龙头券商优势凸显 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一周市场回顾：本周沪深 00上涨0.78%收 90 .06，非银金融（申万）下跌0. 8%，跑输大盘1.16个百分点，涨幅在申万28个子行业中排倒数第7名。其中保险板块跌幅最小，下跌0.17%；其次是多元金融板块下跌0.4 %，券商板块则下跌0.58%。个股方面，本周券商板块中中信证券涨幅最大，上涨1.2 %；保险板块中中国人寿领涨，涨幅为0.91%；多元金融板块中天茂集团上涨 .85%，涨幅最大。

券商：本周证监会辟谣“IPO净利润要求”称，首发审核政策始终没有变化，前一段时间，有部分首发企业未能通过发审会审核主要是其他原因。

不同于2017年IPO发行数量攀升，2018年以来IPO发行趋缓，截至本周末首发募集资金为507.45亿元，较2017年同期大幅缩减52%。在否决率居高不下的情况下，优质龙头企业的IPO项目成为2018年投行业务的重点，龙头券商与中小券商投行业务差距或将会进一步扩大。伴随CDR的落地，龙头券商业务优势将进一步凸显，头部券商的马太效应愈发明显，建议关注中信证券（6000 0）、广发证券（000776）、华泰证券（601688）。

保险：本周上市险企4月份保《电力法》的第三十七条释义就明确表述：“因电能也是商品费数据出炉，2018年月，中国平安/中国太保/中国人寿/新华保险累计实现保费收入同比+20.20%/+18.54%/+2.78%/+7.6 %，整体来看保费增速边际改善。伴随各大险企调整销售战略，聚焦保障型产品销售，二季度险企新增保单情况或将进一步边际改善。另外，本周银保监会印发了《个人税收递延型商业养老保险业务管理暂行办法》，其中明确了保险公司开展税延养老保险业务的经营要求，确保经营主体具备较强的专业能力和持2008年前三个季度续经营能力。国家鼓励税延养老险发展以增强养老保障第三支柱，预计将给保险公司带来千亿规模的保费收入。目前四大险企估值水平仍然处于低位，政策催化下保险板块有望迎来新行情，长期坚定看好中国平安（601 18），新华保险（601 6）。

风险提示：股票市场低迷，监管政策变化