日常消费品谨慎迎接一季报验证期荐股

日常消费品：谨慎迎接一季报验证期 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

其中 [摘要]

CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]行业动态模板证券研究报告行业动态周报（201 . .25— .29）肉类板块领涨谨慎迎接一季报验证期行业动态信息1、贵州茅台：发布2012年报价值底部，寻找时机12年收入265亿，增长44%，EPS为12.8元。受政策影响茅台收入低于预期，销量增速下滑更大。但年末预收款增加到51亿，有助平滑业绩以保证今年2 %增长。茅台终端虽动销慢，但经销商依然按时打款厂家正常发货，平均库存1个多月。市场对 -8月淡季较悲观，但9月后会改善。此次茅台每股派现6.42元，回归高端消费股的高盈利高分红本质。

下调1 -15年EPS为15.6、17.9和22元，维持买入，目标价2 0元。

2、双汇发展：发布2012年报期待1 年需求回暖屠宰上量2012年实现收入 97亿，同比增长10.8%；净利润28.85亿，增长116%；EPS为2.62元。利润分配方案为10转10派1 .5元（含税）。从公司1 年的主要措施看，屠宰业务要坚持“5 29”，持续优化结构扩大产销规模；肉制品方面，提高低温结构和特优级结构，提高盈利水平。我们认为1 年将是猪价的拐点之年，同时也是行业整合公司屠宰上量的关键年。平缓的猪价走势更有利于肉制品提升盈利水平，整合的进度、“5 2”结构优化则直接影响屠宰总量，对这两点我们均持乐观态度。预测1 -15年EPS分别为 .4 、4.2、4.96元，维持“增持”评级，目标价85元。

、青岛啤酒：发布2012年报旺季来临，销量好转12年实现收入257.82亿元，增长11. %；净利润17.58亿元，同比增长1.2%，EPS为1. 02元。公司拟每10股派1元。我们认为啤酒行业“价格战”基本结束，竞争格局日趋稳定。吨酒价格提升和区域市场的逐步稳固就是未来啤酒行业看点。今年天气回暖较早，极大利好啤酒行业，预计 月份销量将超预期。预测1 -15年EPS为1.5、1.75、2.0 元，维持买入，目标价42元。

主要原料变动：

猪价： 月22日仔猪、生猪、猪肉价格周环比分别下降1%、1. %和1.7%，分别降至25.44元、12.95元和22.27元。猪粮比上周为5.41：1，周环比下降0.07。

本周投资建议：上周大盘大幅调整，食品饮料板块虽跑赢大盘但酒类板块依然领跌，白酒跌幅超5%，以肉类为代表的必须消费品表现依旧强势。我们看好肉业、乳业及啤酒等快消品板块，业绩确定的龙头企业和优质小食品公司仍值得持有，但随着食品股整体估值的不断提升和季报业绩验证期的临近，个股将出现分化调整。白酒基本面上半年将比较艰难，静待下半年改善。

本周推荐股票：双汇发展、上海梅林、伊利股份、承德露露；顺鑫农业、山西汾酒、青岛啤酒