高考加油医疗保健首推优质处方药荐6股魏家

医疗保健：首推优质处方药 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述国家统计局公布月规模以上工业企业主要财务指标，医药制造业实现主营业务收入8228亿，同比增长10.1%；利润总额850.1亿，同比增长15.6%。

事件评论医药工业增速拐点已现，优质处方药终端增长良好：1- 月医药制造业累计收入增速10.1%，同比提高0.60个百分点，这是自2014年以来行业收入增速首次拐头向上。月医药制造业收入增速10.1%，同比提高0.71个百分点，向好趋势延续。月制造业累计利润总额增速15.6%，同比提高 .7个百分点，行业盈利能力提升。根据部分第三方统计数据，一季度部分优质处方药势头良好，增速较2015年均所回升。如恒瑞医药的盐酸右美托咪定（2016Q1+42%，2015+29%）、七氟烷（2016Q1+20%，2015+15%）；华东医药的阿卡波糖（2016Q1+29%，2015+25%）、百令胶囊（2016Q1+21%，2015+20%）；人福医药的舒芬太尼（2016Q1+22%，2015+1 %）、瑞芬太尼（2016Q1+216:16 来源：.dpmama ：sunsun【纠错】人评论1%，2015+10%）等。

医药悲观预期反应充分，板块配置时点到来：自2015年下半年起，随着医保控费、临床试验核查、一致性评价等政策不断推出，市场对于制药股预期悲观。基金医药持仓在2015年四季度和32分钟后拆除了一枚重约250公斤的炸弹。2016年一季度连续下降，其中化学药板块下降0.8个百分点，是降幅最为明显的子行业之一。另外，医药行业整体估值溢价率也处于阶段性低位。我们认为随着医药工业数据、处方药终端销售增速回升，医药板块的配置时点到来，悲观预期有望得到修复。

战略看好医药板块，首推优质处方药：2016年医药行业药政改革是重头戏，国家大力推动优质仿制药和创新药的发展，促进药品行业洗牌和结构升级，无论是从短期还是长期来看，都将利好研发实力雄厚、优质产品储备丰富的制药企业。我们战略看好医药板块，尤其建议加大制药股配置，首推优质处方药，重点标的恩华药业、人福医药、华东医药、恒瑞医药、通化东宝、长春高新等。

风险提示：招标降价风险；药政改革不达预期