行业东吴证券半年争夺线即将打响

东吴证券：半年争夺线即将打响 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周是虎年的第一个交易周，股指呈现先抑后扬的走势，并迎来了虎年首个交易周的开门红。上半周，由于上调存款准备金率、中国平安限售股解禁、以及交行再融资等因素影响，两市大盘均出现震荡走势，但值得注意的是期间两市个股保持了较高的活跃度。下半周股指在相对偏暖的政策基调下走出了探底回升的良好走势，并且成交量出现温和放大，表明市场的短期底部已经初步显现。热点板块方面，海西、横琴新区、图们江等区域板块是本周表现最为抢眼的热点板块之一，此外航天军工、造纸印刷等板块也集聚了较军功卡（小）*5高的市场人气，总体来看，本周市场呈现普涨特征，市场赚钱效应明显。

国际形势依然难言乐观欧洲主权债务危机在本周并没有出现转机，虽然欧盟方面称各国同意在必要情况下针对希腊危机采取协同行动，但是至今为止没有任何具体计划，而高盛等美国投行被指帮助希腊作假，进一步加深了市场对于欧洲主权债务危机蔓延的担忧情绪。在全球经济一体化的背景下欧洲主权债务危机对全球经济复苏的影响不容小觑。而世界各国的贸易争端亦愈演愈烈，包括中美之间的贸易摩擦以及丰田事件都表明在经济复苏的过程中世界各国将为了自己的利益进行博弈，而这可能会延缓世界经济复苏的步伐。因此，我们需要密切关注欧洲主权债务危机和各主要国家的出口政策动向，如果出现恶化和蔓延的趋势，我们必须及时采取应对措施。

政策基调偏暖但资金面压力仍在万众瞩目的两会将在本周召开，而之前胡锦涛主席主持中央政治局会议重申了将坚持相对宽松的货币政策，同时强调结构调整和经济转型的重要性，这为两会期间相对宽松的政策环境埋下了伏笔。但是在政策基调偏暖的同时我们也需注意资金面压力犹在，一方面新股发行节奏虽然比年前略有减缓，但是仍以较高速度发行，另一方面，在交行公布450亿的A+H再融资方案后，浦发银行、中国银行也相继曝出可能再融资的计划，银行的巨额融资将对市场资金面形成一定不利影响。

投资策略和热点板块周三在美欧股市大跌、美元上涨、交行巨额融资、银监会收紧信托资金等多个利空的背景下，股指仍然顽强走出了探底回升的走势，并在随后一个交易日继续放量上涨，表明市场短期底部已经初步显现。但是随着上证综指站上3000点大关，指数向上亦面临重重压力，股指突破压力需要政策面或者资金面超预期因素的配合，而下周将是两会召开的重要时间窗口，鉴于近期政策基调偏暖，我们认为下周市场在震荡后仍有一定的上涨空间。在操作上，需要密切关注两会以及欧洲主权债务危机的演变，如果没有进一步恶化，短期就可以适当提高仓位德意志银行的声明指出配置。热点方面，由于近期是年报公布的高发期，建议投资者可以关注各公司年报公布时间，寻找在未来一两周内即将公布年报又有望大幅预增的个股进行提前布局，另外有望在两会期间获得政策支持的板块如消费、旅游、节能环保、智能电等也值得重点关注。