钢铁供给侧改革与印证复苏之旅第天位置

钢铁：供给侧改革与印证复苏之旅第5天 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点关键词煤矿成本优势，无人员负担，需求较年前有改善，多元化转型进煤炭跟踪纪要公司没有人员负担，煤矿在省内具有显著的成本优势，供给侧改革中人员分流和去产能对公司的影响相对较小，转型升级车来车往的西二环的噪音在７０－８０分贝。 　　１月２２日即除夕的１７时的政策支持公司定位向多元化转型。公司2016年将被ST，股价短期受制，但2016是公司多元化转型元年，ST之后有重点关注的价值。

煤炭跟踪纪要一、生产情况2015年产量比去年略有增长，2016年计划2000万吨左右，与2015年基本持平。

二、价格情况需求较年前有改善，部分矿井有元的涨价，持续性还要看需求恢复情况，但长期来看公司判断行业接近底部。

三、成本各矿平均下来吨煤成本在省内优势明显，主要是一没有人员负担，二新矿机械化程度高。

四、供给侧改革人员：公司和山西其他煤企不同，没有人员负担，所以不存在分流一说。

产能：就规模、安全、环保等硬性关停指标来说，目前公司生产矿井中没有。整合矿陆续会投产，少数动力煤矿考虑到盈利问题，有放慢建设节奏。

五、融资情况银行信贷渠道没有问题，保证存量的情况下，略有新增。公司短期债务较高主要是受煤炭行业影响，银行不敢放长期贷款，公司尽量通过其他各种融资渠道做置换。

六、业务发展煤炭生产板块：发挥成本优势、管理优势做强；煤炭贸易板块：在贸易资源的基础上，向煤炭贸易服务商转型，结合互联、大数据提供金融服务，运输服务，仓储管理服务，配煤场地服务，贸易对接服务，信息服务等等。

非煤板块：开放思想，抓住国家鼓励传统产业转型升级的政策，向多元化发展。

七、关于ST会对公司的融资有一定影响，公司会尽力避免持续亏损。