钢铁唐山钢铁将开始进入限产季位置

钢铁：唐山钢铁将开始进入限产季 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周钢铁板块表现平稳钢铁要闻：1、中广核与捷克能源集团签署核电合作文件，将共同开发第三方核电市场；2、去年河北省停产的10余家钢铁企业中，有2家已经复产， 家准备复产，未停产企业正在抓紧生产； 、发改委已经安排今年第二季度的专项建设基金6000亿元人民币，今年前两个季度专项建设基金合计安排1万亿元；4、新兴铸管拟向控股股东新兴际华集团转让新疆金特钢铁48%股权，新兴铸管新疆公司100%股权和金特国际贸易55%股权；5、酒钢宏兴发布2016年第1季度业绩预告，预计公司2016年第一季度实现净利润-2.7亿元左右，较上年同期减亏约1亿元左右。

股市表现：上周钢铁行业上涨为主，其中玉龙股份以11.56%涨幅领涨，柳钢股份以6.12%跌幅领跌。截止周五，上证综指报收 009.5 ，周涨幅1.01%。周五钢铁板块报收于2052.62，周涨幅0.97%。

行业指标：钢材利润环比好转价格：现螺纹钢、热卷的价格分别为2 81、2548元/吨，周变动幅度分别为2.90%、6.21%；螺纹最新期货价格为2167元/吨，周变动幅度为1.12%；现国内唐山66%铁精粉价格444元/吨，周环比持平。港口印度6 .5%铁精粉价格405元/吨，周环比持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为450、405元/吨，周跌幅分别为0.00%、0.00%。

巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为6.06、 .2 元/吨，周变动幅度分别为 .84%、6.92%。山西二级冶金焦报700元/吨，周环比持平。

利润：现加权生铁和钢坯成本分别报1 52、1756元/吨，周跌幅分别为0.02%、-0.10%。

分产品来看，现螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的加权利润分别为90、112、102、 19、56元/吨，周变动幅度分别为55、56、125、 4、4元/吨。

产销存：根据中钢协数据， 月中旬全国重点企业粗钢日均产量166.21万吨，旬环比变动4.71%；预估全国粗钢日均产量216.44万吨，旬环比变动4.25%。截至本周末，社会库存总计1107.9559万吨，周环比下降 . 5%；分产品来看，现螺纹钢、热轧板卷的库存分别为551.7、226.0万吨，周变动幅度分别为-4.27%、-2.04%。截止 月家居条件改善等等都为家居装修业提供了巨大的市场空间。这其中中旬末，中钢协统计重点钢铁企业钢材库存为1 75.52万吨，比上一旬增加4.91万吨；环比变动0. 6%。

点评：1、上周上证综指、钢铁板块同步微涨；2、唐山高炉开工率、钢材库存周环比分别下降0.59个百分点、 . 5%，将对钢价上涨形成支撑； 、港口铁矿石库存周环比上涨1.5同时2%，预计铁矿石跟涨力度弱，短期看有利于钢厂利润好转，长期看将不利于行业去产能；4、目前钢厂4月订单普遍表现较好，与制造业回暖表现一致，4月上旬出炉的 月信贷、基建等数据可能超预期；5、唐山将在4月到9月将开园博会，政府亦会对环保工作不到位钢厂进行限制，钢铁供应趋减，利好当地龙头钢企；6、近期，上市钢企密集发布年报，从年报上来看，钢价跌幅较大是导致2015年钢企营收下降、毛利率下降的主要原因，此外大幅计提资产减值损失也导致净利削薄。

风险提示：经济形势变化；产品价格及成本价格变化。