高考加油煤炭石油政策对冲基本面仍建议配置成长注入魏家

煤炭石油：政策对冲基本面 仍建议配置成长+注入 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周煤炭行业观点：

4月份的信贷、工业增速、发电量数据的恶化触发了央行降准的措施，从最下游的房地产和汽车数据来看，销售数据仍在持续回升中，显示先行指标即将触底，全年宏观经济风险并不大；国内港口煤价运价上周出现下跌，显示下游需求继续弱化，我们判断5、6、7月份煤价走弱概率较大，下半年好于上半年，总体高位稳定。政策上由微调到继续宽松已确认，政策利好有望对冲经济下滑预期，因此短期市场处于风险不大机会不大阶段，我们投资思路仍是“成长+注入”类公司，当前推荐次序依次是永泰能源、国投新集、山煤国际、兰花科创、潞安环能、盘江股份、冀中能源，永泰能源目标价15元，是我让我们更加团结们首选标的。

上周行业动态：秦港动力煤下跌，港口运价下跌1）港口煤价：秦皇岛港价格本周下跌；大同优混下跌5元/吨至840元/吨;山西优混维持790元/吨;山西大混下跌5元/吨至685元/吨；普通优混下跌10元/吨至580元/吨；2）内陆煤价：监测的上市公司所在地煤炭价格与上周持平； ）港口煤炭库存：截至5月14日秦皇岛内贸库存上涨1 .6万吨至589万吨；广州港库存下跌5.9万吨至276.8万吨；4）下游需求：主产区的煤矿库存偏高，下游采购不积极。由于目前下游电厂库存良好，而且进口煤价格下调，沿海电厂加大采购进口煤的数量，使得国内动力煤市场成交欠佳。炼焦煤方面，焦化企业采购积极性不高，钢材市场低迷，港口库存持续高位盘整，出货缓慢，市场观望氛围浓重。5）国际煤价：ARA指数下跌1.7美元/吨至86.9美元/吨；NEWCFOB指数上涨4.1 至10 . 7美元/吨；RBFOB指数下跌0.41美元/吨至97.18美元/吨；BJ6 00指数截至5月10日下跌1.5美元/吨至99.5美元/吨；6）沿海港口运价：秦皇岛至上海运价下跌1.4元/吨至 0.7元/吨；秦皇岛至宁波运价下跌1.4元/吨至 .7元/吨；天津至上海运价下跌1.5元/吨至 2. 元/吨；秦皇岛至福州运价下跌1.8元/吨至 7. 元/吨；天津至镇江运价下跌1.8元/吨至 8.4元/吨；觉的自已的站只要上线了就一定能够获得大批大批的流量秦皇岛至张家港运价下跌1.5元/吨至 4.2元/吨；黄骅至上海运价下跌1.4元/吨至 1.4元/吨；京唐/曹妃甸至宁波运价下跌1.9元/吨至 1.5元/吨；7）美元指数：美元指数上涨0.75至80.26；澳元兑美元下跌0.02至1.002；5月4日ECRI领先指标为125. 7，较4月27日上涨0.7；截至2012年5月14日SHIBOR 个月利率下跌0.11至4.56；SHIBOR1年下跌0.02至5.0792；M14月同比增速为 .1%；M24月同比增速为12.8%。