东北证券研究所行业公司研究周刊呢

东北证券：研究所行业公司研究周刊-110228 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新能源电池及材料行业投资策略报告：关注政策，立足长远目前整个市场对锂电池在新能源汽车领域内的应用前景的论述已经很多。但是对其在传统领域内的应用前景的关心却很少。本报告通过细致地研究锂电池在目前主要应用领域内的应用情况发现，即使新能源汽车的发展低于预期，锂电行业的发展前景也仍然乐观。

通过对锂电池的需求进行汇总分析，我们发现：2010年，全球小型锂电主要市场的总容量大概在526亿元左右。而到2015年，这一市场容量将达到1069亿元左右，是目前的一倍。今后5年，小型锂电市场的年均增长率将维持15%左右的增速增长。小型锂电的后续发展将给锂电行业的发展提供稳健的支撑。

新能源汽车的发展已经是大势所趋。其给电池和电池材料行业带来的巨大发展机会也不言而喻。

虽然据我们预测，2011年车用动力电池的市场可能只有36亿元左右，但是其加速增长的节点很可能就在2012年。我们仍然坚信，电池板块是一个未来5到10年内都可以持续掘金的一个行业，值得持续关注。

投资策略：（1）短期看，由于板块相对于底部已经有较大幅度反弹，应该注意阶段性调整风险。

（2）中期看，《节能与新能源汽车产业发展规划（年）》和《电动汽车科技发展“十二五”专项规划》等重大政策极有可能在“两会”后出台，给板块带来投资机会，应提前择机布局。（3）长期看，板块内诞生出“新蓝筹”的可能性很大。因此应该重点选择行业内有真正竞争实力，最有可能受益新能源汽车发展的公司。

我们建议重点关注杉杉股份、江苏国泰、佛塑股份、多氟多、新宙邦和南都电源等公司。

小吴被公安机关抓获。 风险：注意紧缩政策和预期给中小板带来的估值中枢下移风险。

汽车行业：1月份数据超预期增强汽车股投资信心根据中汽协的统计，2011年1月，汽车销售189.44万辆，同比增长13.81%，环比去年12月增长11.65%，迎来新年开门红，一扫汽车消费政策取消、北京限购政策出台等行业不利因素的影响，行业增长信心有所恢复。正如我们所预期，汽车股1月初触底反弹，形成一波涨幅可观的估值修复行情。

考虑到1月份行业销量增速超预期，我们判断一季度行业销量增速为12%左右；考虑到2010年二、三季度的低基数，我们判断，二、三季度行业销量增速为%，四季度的销量增速13%左右，维持全年销量15%以上增速的判断。

2011年是我国“十二五”计划的开局之年，我国国民经济仍将保持良好的发展态势。尽管一些消费政策已经退出，又面临交通拥堵等诸多矛盾，但居民收入不断提高的趋势不变，汽车刚性需求非常强烈。我们对2011年我国汽车股的表现依然乐观。维持2011年汽车行业“优于大势”的投资评级，建议继续增速优质汽车股。

零售行业2月份月报：节日消费特征明显，消费者信心指数持续回落1月，全国3000家重点零售企业实现销售额较上年同期增长26.6%，增速比上年12月份加快7.6个百分点。分类别看，节假日消费特征明显，增速提升最明显的是化妆品和食品，而家用电器和汽车销售额增速下降比较明显。

与各类商品销售情况相对应，1月，零售业百货、超市两业态销售额分别同比增长37.1%和30.5%，我们认为在行业格局、价格上涨及消费升级带动下，百货子行业成长空间大于超市。