汽车行业稳健增长不乏新增亮点牛

汽车：行业稳健增长不乏新增亮点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业销量稳定增长，增速环比回升。2011年10月全行业销售客车19084辆，同比增长17.1%，增速环比上升10个百分点。全行业实现销售收入48.7亿元，同比增长1 .0%。月行业累计销售客车188 14辆，同比增长14.0%；全行业累计实现销售收入522.1亿元，同比增长14.5%。

陈发树由此开始了商业连锁之路。这一年 座位客车表现出色，公交车略显平淡。10月份座位客车销量同比增长2 .1%，明显高于行业增速；公交客车表现较为平淡，只同比增长5.7%。

出口是亮点，库存无较大变化。10月份全行业出口客车2911辆，同比增长104.7%，其中金龙联合、厦门金旅和苏州金龙合计出口客车2 75辆，占总出口量的81.6%。月全行业累计出口客车21650辆，同比增长66.8%。全行业库存客车为10022辆，同比下降5.4%，库存量较9月份略有增长。

一通三龙市场地位稳固，10月份市场占有率环比略有下降。10月份郑州宇通（一通）销售客车 1 0辆，同比增长8.4%；三龙（金龙联合、厦门金旅、苏州金龙）合计销售客车5828辆，同比增长20.0%。月郑州宇通累计销售客车 48 8辆，同比增长12.2%；三龙累计销售客车57079辆，同比增长8.8%。一通三龙市场占有率为46.9%，环比略有下降。

校车事故或促使政府加大对校车的投入。甘肃校车事故引起社会和政府的广泛关注，未来政府将会加强校车的安全管理，并加大校车的财政投入。

专用校车可能成为客车行业中增长较快的细分子行业，校车需求的增长将会促进客车行业长期发展。

近期客车股明显强于大盘和其它汽车股。近期客车股均出现了不同程度的上涨，半数客车股近一个月涨幅超过10%，绝大部分客车股表现好于沪深 00。我们认为主要是由于校车事故引起了政府重视，投资者对政府未来加大校车投入预期增强。