深度2015上半年10家输配电企业业绩汇

今年以来，我国经济发展进入新常态，经济增速下行压力加大，增速下滑，全社会用电量进入中低速增长的新阶段，售电市场改革加快推进。据有关资料，全社会用电量26624亿千瓦时，同比增长1. %，全国工程完成投资16 6亿元，同比下降0.8%。

雪上加霜的是，设备制造行业受宏观经济影响较大，行业产能相对过剩，大多数企业普遍采用招投标制采购，市场竞争非常激烈。诸多因素导致一些输配电企业业绩不光彩，其中国电南瑞上半年净利润较去年相比，同比减少95.5 %。国子公司许继电气也 难逃在即 ，净利润与去年同比减少-75.96%。

上半年值得看点的是，面对经济下行压力，一些输配电企业积极转变发展策略，逆袭成功，也取得不菲的成就。北极星输配电简单粗略统计下10家输配电企业上半年经营情况，其中6家净利润下滑没有成功和典型的案例可供参考。但O2O却是每一个传统企业在“互联+”背景下需要思考的命题。

特变电工：2015年上半年实现利润总额1 .52亿元同期增长24.58%

2015年上半年公司所处行业市场竞争加剧，公司经营面临较大的困难。同时随着我国转变能源发展方式，调整能源结构、电结构， 一带一路 国家战略的持续推进， 走出去 步伐不断加快，公司也迎来新的发展机遇。

2015年上半年，公司实现营业收入185.94亿元，利润总额1 .52亿元，净利润11.80亿元，归属于上市公司股东的净利润11.10亿元；与2014年上半年相比分别增长8.92%、24.58%、21.67%、21.0 %。

核心竞争力分析

1、自主创新优势

公司主导承担了我国 十一五 及 十二五 期间多项重大技术装备攻关课题及国家重大装备制造业振兴国产首台（套）产品的研制任务，完成了1，000kV交流变压器及电抗器店内同时设有一间书店和一间茶室。， 500～ 800kV直流换流变压器，750kV变压器及电抗器，500kV可控电抗器和电压电流互感器，750kV～1，000kV扩径导线，百万千瓦发电机主变压器，百万千瓦大型水电、火电、核电配套的主变压器等产品的研制，在产品试制方面积累了丰富经验，实现了一批核心技术和关键技术的重大突破。

报告期公司自主研制的4台世界首创的1000千伏发电机变压器一次投运成功，公司自主创新能力进一步加强。

2、装备优势

建成了集超高压电缆、特种电缆和电缆附件研发于一体的电缆高科技研制及出口基地；建成了公司首个境外科技研发制造基地 印度特高压研发、生产基地；为公司承担代表世界领跑工程的高效、绿色、节能、环保产品及一大批世界领先的技术成果产业化、产品升级换代提供保障，为公司走出去参与世界能源建设提供了保障。公司光伏产业循环经济建设项目-1.2万吨多晶硅建设项目已全面达产，通过挖潜，实现超产，为公司做强、做优光伏产业链两端奠定了坚实的基础。

报告期，公司新型节能变压器研发制造项目已经建成投产，新疆 1100kV变压器研发制造基地项目正在建设，公司没有发生因设备或技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重影响的情形。

中国西电：2015年上半年净利4.11亿同比增25%

西电集团的主营业务为输配电及控制设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、技术研究、服务与工程承包，核心业务为高压、超高压及特高压交直流输配电设备制造、研发和检测。主导产品包括：126kV及以上电压等级的高压开关（GIS、GCB、隔离开关、接地开关）、电容器、互感器（CVT、CT、PT）、绝缘子（电站电瓷产品、复合材料绝缘子产品）、套管、氧化锌避雷器；110kV及以上电压等级的电力变压器、并联电抗器； 100kV及以上电压等级的换流变压器、平波电抗器、直流输电换流阀等。

历经半个世纪的拼搏与发展，西电集团已经成为中国最具规模、成套能力最强的高压、超高压、特高压交直流输配电设备和其他电工产品的生产制造基地。

公司报告期归属于上市公司股东的净利润41，062.2 万元，同比增长25. 6%。主要原因：一是公司加快实施转型升级，提高管理创新、技术创新能力，推进数字化、智能化制造，不断巩固高压输变电产业优势；

随着精益化管理和降本增效工作的深入推进，盈利水平同比稳步提升。

经营计划进展说明

2015年度，公司预计实现营业收入145亿元，截止2015年6月 0日，公司实现营业收入56.9 亿元，下半年公司将继续开拓市场，持续提升公司发展质量和效益。

①.公司主要产品为开关类产品和变压器类产品，生产量、销售量及库存量情况如下：

正泰电器：2015年上半年净利7.8 亿元

2015年上半年，公司发展面临的国内外环境复杂严峻，新常态下的国内经济下行压力持续加大，国际经济复苏艰难曲折。公司在董事会的带领下，从容应对，奋力作为，有效推进落实公司各项重点工作和任务。

报告期内，公司实现营业收入55.90亿元，实现归属于上市公司股东净利润7.8 亿元，两项指标有所回落，公司经营活动产生的现金流量净额为9.80亿元，同比增长 0.97%。

由于国内经济下行压力持续加大的影响，主营业务收入同比下降 .99%，其中电子电器（光伏逆变器）业务国内和国际销售双双实现突破，销售收入同比上涨75.98%，实现了逆势增长，建筑电器通过新产品的开发及市场营销推广，实现了销售收入同比上涨12.86%，传统低压电器产品受行业不景气影响，均有不同程度的下滑。

主营业务分行业营收情况

正泰电器作为国内低压电器行业的龙头企业，公司竞争优势主要体现在渠道、创新技术、品牌、管理和成本等。