高考加油媒体关注集中度提升下的付费领域投资机会荐魏家

媒体：关注集中度提升下的付费领域投资机会 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

传媒板块整体表现平稳，本周下跌2. 7%。本周申万一级行业传媒指数下跌2. 7%，跑输沪深 00（0.15%），跑平创业板指（-2. 8%）。在经历前期创业板上涨带动的板块整体上涨之后，传媒板块表现回归平稳，成交量也开始明显收缩，显示板块当前热度依然不高，走势基本和创业板相当，上涨时弹性有限，下跌时因估值等原因跌幅也较小。但当期传媒板块平均市盈率40倍，处于A股各行业的中等水平，目前已经处于历史最低估值水平。

在传媒版块整体估值中枢回落，同时预期后期政策层面将逐渐宽松的大背景下，有业绩支撑的优质成长标的投资机会显现，下半年我们持续推荐有资源优势的优质平台型龙头公司，以视觉中国、三七互娱、宝通科技等为代表的公司我们认为值得持续关注。本周传媒板块涨幅前五为世纪天鸿（61.09%）、横店影视（61.09%）、掌阅科技（61.00%）、金逸影视（46.41%）、国旅联合（12.86%），跌幅前五为文化长城（-1 .74%）、新华（-11.50%）、丝路视觉（-10.59%）、天龙集团（-10.47%）、盛讯达（-10.44%）。

本周重点推荐更新：下半年有资源禀赋的优质平台型公司是我们重点推荐的方向，游戏影视等领域继续推荐有真正强研发运营能力公司。重点看好个股的最新变化。1）影视：华策影视（4季度单集过千万大剧《甜蜜暴击》等确认收入，有望迎来业绩拐点），光线传媒（光线参股公司猫眼参与《羞羞的铁拳》出品，票房突破亿，猫眼微影合并整合票务市场）；2）视觉中国（预计增强BAT版权合作，图片正版化长期趋势巩固；预计推出微利图库品牌，打开互联用图成长空间）。 ）游戏：三七互娱（永恒纪元国内月流水稳定2亿、《大天使之剑H5》排名升至14名，后续产品储备丰富）、完美世界（全年业绩预计确定，《CS:GO》上线后预计月流水达到 000万）、宝通科技（重大资产重组停牌）（《权利与荣耀》韩国地区稳定排名前十日流水过20万美金，融资20亿通过股东大会为业务升级转型提供资金支持）、中文传媒（《乱世王者》上线排名IOS畅销榜稳居前10，月流水预计 亿左右；2017年Totalwar和callofduty值得期待）；4）营销:分众传媒（预计业绩确定，估值切换；长期看好国际化扩张及三四线下沉，继续看好）。

<当前只显示1093字p>《王牌特工：黄金圈》预计票房破8亿，口碑和票房双赢。作为收获在当当联手30多个服装品牌的发布会上4亿美金票房的《王牌特工：特工学院》续集的《王牌特工2：黄金圈》本周在内地上映，口碑和票房双赢，日均票房贡献1亿左右，目前上映不到 天已收获超2亿票房，上映以来排片稳定在 8%左右，上座率超15%，豆瓣评分较为可观，同时同期竞品相对较少，我们认为该部影片有望收获超过8亿的票房。

Netflix三季报营收/净利润同比增长 0%/152%，符合市场预期。三季度营收/净利润同比增速 0%/151%，基本符合预期。营收达29.85亿美元，环比增长7%，同比增长 0%，连续五个季度保持 0%以上的高速增长，主要原因是国际用户数增速超预期。三季度总用户数为1.09亿人，付费用户数首次超过一亿达1.04亿（yoy+25%），其中国内/国际付费用户数分别为51 5万/5268万人，同比增速为10.5%/4 .2%，国际付费用户数首次超过国内,其中三季度单季度新增用户5 0万，创历史新高。

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