高考加油煤炭石油弱势维稳魏家

煤炭石油：弱势维稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

动力煤价格弱势维稳。环渤海动力煤价格指数报收641元/吨，较前期下跌2元后,连续两周持平。

国际煤价微幅上涨。截止11月2 日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格上涨1.27美元至87.47美元/吨，涨幅为1.47%；南非理查德港动力煤价格与欧洲ARA市场动力煤价格分别上涨2.14%及0.90%。

国际能源价格及美元指数震荡。截止11月2 日，布伦特原油期货结算价格111. 8美元/桶，较前期上涨1.98美元/桶。截止11月21日，天然气价格较前期上涨0.40美元至 .90美元。

美元指数80.02每关的最终BOSS技能不是固定的点，较前期下降0.8 点。

秦皇岛港库存回升。截至11月24日，秦皇岛港煤炭库存量为654.50万吨，较前期增加了106.27万吨。

沿海煤炭运费回暖。截至11月2 日,秦皇岛—上海运价26.60元/吨，较前期上涨0.90元/吨;秦皇岛—广州运价 5.00元/吨，较前期上涨0. 0元/吨。

未来价格展望：动力煤价虽然趋稳，但供给仍然失衡，下游电厂煤耗有所增加，但库存依然高位，其采购积极性不佳，市场对后期市场观望情绪2011年3月8日浓重，预计动力煤维持弱势维稳走势，不排除继续下探可能。炼焦煤价格延续反弹主要受主产地山西加大安全生产检查力度影响，前期停产煤矿目前相继复产，加之钢材市场淡季来临，预计焦煤涨幅有限。无烟煤主要产区山西晋城目前停产整顿，供给减少，但由于下游化工行业情况不佳，后期无烟煤市场缺乏上涨动力。

维持“同步大市”评级。目前板块PE估值11倍左右，高于沪深 00指数估值水平，维持“同步大市”的评级。

风险提示：煤炭价格可能大幅下挫的风险。