高考加油金融精选弹性标杆荐5股魏家

金融：精选弹性标杆 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件:据路透社援引消息称，以资产计中国第五大银行-交通银行，已上报“实施混合所有制”，国有银行混合所有制改革的试点将拉开帷幕；所援引的相关人士称：“交行目前已经是股份制商业银行，所以不一定会马上涉及到股东变化，但不排除未来会进一步引入新的股东”。

交通银行或已上报“实施混合所有制申请”。追溯交通银行发展历史看，交通银行是国有银行中，首家引入外资战略合作伙伴并率先实现上市的，此次率先上报实施混合所有制的申请，拉开后续行业混合制改革帷幕。当前交通银行股权结构中，中国财政部持有27%的股份，为第一大股东；汇丰银行持有约19%；全国社保理事会持有约4.42%。

混合所有制改革拉开帷幕，推进银行业务结构优化和改革转型。“国进民退”与“国退民进”并非追求的目标，让混合所有制将各方特质协同汇聚，以及优势面大力发展，让市场各方参与者能当地时间2月28日返回祖国的他够实现共赢、双赢才为最好的结果；理论上看，混合所有制在吸聚资金规模方面具备较强优势；此外，混合制提供了资产所有权流动机制的基础，可使得资产的存量及增量结构，在遵循市场效率为先的原则下持续优化，聚焦于高效的创造股东价值。混合所有制优化银行股权，同时有利于引入更加市场化的管理体系和运营机制，充分激发国有控股银行的活动，推进银行业的业务结构优化和改革转型。

精选混合所有制改革的标杆—华夏银行：华夏银行拥有具体市场化基因的混合制股权，形成：“中央国资+地方国资+外资+民营资本”的四位一体结构，华夏公司将受益于混合制改革的优势，享受各方优势的协同：A、享受改革红利：乘北京国资改革春风。利用国资背景奠定华夏银行良好的对公资源优势。B、市场化基因，具备改革动力：后续发展与相关民企（恒大、生命人寿等）之间的业务协同优势，利用先进经验（德意志等），加快事业部改革和业务升级，增强激励机制。

近期行业拥有多重利好齐助力，行业启动，精选弹性股。市场疑虑修复：同业监管落地为安，对资产质量过分担忧的逐步修复将成为股价回升的驱动因素。信心回升：

微刺激的持续，以定向释放流动性为主的货币政策奠定行业行情的基础。即将推出的优先股可提升蓝筹估值水平，是银行补充资本的利器，确保扩张之源；存贷比的适度宽松等多利好，结合沪港通的助力带来的风格调整和海外资金，以及监管层对于小微业务的政策支持，伴随四大行已率先吹响启动的号角，银行股机会已至，存在20- 0%的上行空间，建议同时重点关注混合所有制的标杆-华夏银行，沪港通折价18%的招商银行，上海国资改革的浦发银行，以及小微强行平安、兴业。

风险提示：据铁路部门分析资产质量恶化超预期。