行业钢铁板块迎来做多窗口荐5股

钢铁：板块迎来做多窗口 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述9月26日，钢铁板块涨幅居前，申万钢铁指数上涨1.51%，排名各行业第二，指数内个股实现普涨，其中酒钢宏兴上涨7.51%排名板块第一，柳钢股份、新钢股份、南钢股份等均有上涨。

事件点评1、经济数据+库存去化均不及预期，需求悲观致板块大幅回调市场对于需求的悲观情绪是导致近期回调的主要原因，具体包括：1）8月份多项经济数据不达预期，单月固定资产投资增速下滑明显；2）浙江山东等地区的环保督查明显拖累下游开工，使得市场开始关注环保督查以及“2+26”限产等措施对于需求侧的负面影响； ）时至9月传统开工旺季，建材社库前期持续向上累积，引发市场对于下游需求疲弱的担忧。虽然上周库存有所下行，但在悲观情绪的主导之下，市场并未作出明显反应；2、股票期货均出现超调迹象，价值修复空间逐渐凸显随着需求预期的悲观化，股票期货均出现了大幅回调，并且在当前的位置上出现了一定的超调迹象。股票方面，此前申万钢铁指数已经低于了7月 1日收盘价，而当时的股价尚未包含“2+26”的限产因素以及8月份的行业盈利创新高因素。同样，上周的1801期螺货贴水也一度超过 00元，而2018年1月份正处于采暖季的限产期间，价格应该正处于上升通道当中。因此我们认为本轮的调整幅度已经超过了合理范畴，后续存在着向上修正的空间。

、库存数据有望持续下行，需求悲观预期将逐渐修复根据我们近期的跟踪了解，随着第四轮环保督查的结束，浙江等地的需求开始逐渐释放，库存开始明显下降。叠加“十一”之前的季节性备货，本周的库存有望持续下行，有助于扭转市场情绪。此外，棚改将在9月份集中放量，政府的财政收入以及土地出让金的收入增速均处高位，后续的基建资金来源仍然充足，预计后续的各项经济数据仍将以稳为主，悲观预期将被逐渐修复。

4、供给严格管控态势仍未变，三季度高盈利将超市场预期近日，四川省撤销了前期发布的电弧炉产能置换方案，缓解了市场对于钢铁行业供给端放松管控的担忧。此外，近期钢协多次表态，指出“目前市场对于钢铁行业的盈利水平有夸大的成分”，以及“钢铁行业的盈利水平尚有提升空间”。根据我们的追踪了解，部分企业的9月份盈利仍不低于8月份。安阳钢铁近日发布三季度业绩预告，预计单季实现净利润9亿元左右。

随着上投资者对Twitter存在认知问题。市公司三季报的逐渐出炉，钢铁行业的高盈利有望再超市场预期，带来板块的估值修复。强烈推荐南钢股份、凌钢股份、柳钢股份、新钢股份以及*ST华菱风险提示：宏观经济低于预期、资本市场波动