日常消费品食品饮料大消费背景下的稳健投资覆盖

日常消费品：食品饮料 大消费背景下的稳健投资品种 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业回顾：截止到2010年9月 0日，食品饮料行业三季度涨幅 5.40%，沪深 00指数涨幅16.21%。大盘震荡调整的态势中，食品饮料行业增长稳定，跑赢大盘19.19点。食品饮料行业的估值水平受前期股价上涨较多的影响，处于较高水平，其相对于沪深 00指数的估值为2.8 倍，比中期2.22倍上涨了0.61个点。从中报数据显示，行业继续保持稳定的高增长，尤其是白酒行业，延续了高景气运行的态势。受物价上涨因素影响，在“调结构，促消费”的大背景下，食品饮料行业依然是值得投资的品种。给予行业“推荐”评级。

我阅读了这几个案例 ..白酒:高景气运行持续，提价预期增强。受益于消费升级，各白酒公司普遍调整产品结构和营销策略，实现产品结构的升级，带来中高端酒的旺盛需求，使得白酒行业保持了高景气运行的态势。白酒月的产量合计为115.42万千升，同比增长7%。四季度为白酒消费的旺季，维持高速增长是显而易见的事情。三季度白酒终端价格一路上涨，淡季涨价成为了市场关注的热点，四季度白酒提高出厂价将是大概率事件。

..葡萄酒：需求旺盛，未来增长空间无限。现代的人们对生活品质与健康的追求已经日益看重，葡萄酒成为了越来越多年轻人的新宠。尽管如此，我国人均消费依然较低，仅为0.4升左右，与世界人均6升的差距很大，未来的成长空间非常大。三季度葡萄酒产量依然保持稳定增长，月份产量合计为6 .59万千升，同比增长18%，去年同期同比增长为17%。预计今年四季度葡萄酒产量依然会保持较高的增长速度。近几年进口葡萄酒数量一直呈上升的趋势，其增速也在加快，对国内的葡萄酒厂商形成了一定得压力，但我们认为由于其品牌影响力与渠道建设偏弱，短期内对国内的龙头葡萄酒企业构不成较大威胁。而长期看，进口葡萄酒的发展也会促进国内葡萄酒市场的繁荣，可以加速产业发展进程，有望实现共同发展。