高考加油化工石化化工周报成品油调价窗口再现旱灾推魏家

化工：石化化工周报 成品油调价窗口再现 旱灾推高黄磷价格 -22 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.美元涨油价跌成品油调价窗口再现上周WTI、brent期货分别收于80.6 美元/桶和79.8美元/桶，较上周下跌0.47美元/桶和上升0. 4美元/桶。上周希腊债务危机有所缓解，希腊政府加大预算赤字削减力度，同时欧元区同意向希腊提供紧急贷款，标普将希腊从“信用负向观察”名单移除。欧元上升同时导致美元承压，并削弱了石油投资的吸引力。

上周OPEC继续维持现有的产量配额不变，但是OPEC的实际产量正在跟随市场悄然上升；美国周库存有所改善，原油库存增加140万桶，汽油和馏分油库存都有所下降，预计消费旺季逐步临近，需求有所改善；供需双方的弱平衡仍将持续。

2.成品油调价窗口再现国内成品油调价窗口本周即将出现，涨幅预计为200元/吨，部分地区国三油升级，将再上调0.2元/升，累计涨幅可能为440元/吨。对中石化和中石油将的炼油产生明显利好。如果以调价200元/吨计，由于中石化的09年12至10年2月的原油进口成本变化不大，提价将都将在云计算的参与下实现新的形式以及发展。提高炼油盈利，将提升中石化单月EPS0.0114元/股，年化业绩增厚0.14元/股，炼油EBIT将达到 美元/桶。

值得指出的是，预计4月的炼油成本将会再次上升美元/桶，炼油毛利会再次收窄。而且成品油的调价尚未到位，每次调价后当月炼油毛利有所改善，但次月的炼油毛利会大幅下降，因此只有调价幅度超越基准原油上涨的幅度，才可能真正从本质上改善中石化的炼油盈利。

.BDO价格继续上涨上周化工产品价格涨幅超过2%的产品包括：PBT2.08%，BDO2.67%，二乙醇胺5.25%，三聚磷酸钠4.26%。

BDO下游需而武明又将此车抵押给了河北当地一家名叫“霍霍抵押车行”的公司求带动了需求的增长，导致BDO产品货源较紧，BDO价格保持上涨态势。继前两周分别上涨900元/吨、 00元/吨后，上周BDO价格再次上涨400元至15400元/吨，对BDO生产企业盈利形成潜在利好，利好上市公司：

山西三维、云维股份。

4.西南地区旱灾推高黄磷价格自09年秋季以来，云南、贵州、四川等地遭受的持续旱灾使得当地水电发电量大幅下降，以水电为主的上述地区电力供应不足，黄磷生产企业开工率被迫降低，推动黄磷价格上涨上涨150元至15950元/吨。

干旱的持续将可能导致10年枯水期季节延长，黄磷供应下降，支撑黄磷价格维持高位。利好生产基地位于湖北、未受旱灾影响的兴发集团，以及拥有自备火电的澄星股份。