高考加油有色金属基本金属第一或二季度存货跌价准备魏家

有色这篇题为《东盟中的“美国政府代表”》的社论说金属：基本金属第一或二季度存货跌价准备冲减是大概率 -12 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要基本金属—一季度或第二季度存货跌价准备冲减是大概率数据方面，美国劳工部周五（ 月9日）发布报告显示，2月份经季节变动调整后的地方政府就业人数增加2000人，为自2011年8月份以来首次增加。另外，州级政府的就业人数则减少了1000人，1月份为增加1.1万人。穆迪周五认为，希腊已经违约，希腊债券置换是廉价交易。85.8%的希腊法债券持有人已经同意置换，置换条款将导致现有债券的净现值损失至少70%。国家统计局周五公布，2月份CPI同比上涨 .2%，涨幅较1月份的4.5%出现较大回落。在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，我国经济的通胀压力明显减弱。

另外，2011年三季度，金属价格波动很大，且9月底价格处于底部区间，存货跌价准备较大；随着2012年基本金属价格普遍上涨，有望一季度或第二季度存货跌价准备冲减的大概率。

贵金属—2012年黄金价格维持震荡向上格局由于全球央行大量发行货币，导致各类资产价格上涨的同时，也推升了通胀。通胀背景下黄金成为各类投资主体的必选项目之一。印度、中国是最大的两个黄金消费国。随着中印经济的强劲增长和人们收入水平的逐步提高，对黄金消费的需求正在增加。世界黄金协会的数据显示，印度2011年的黄金需求达到9 .4吨，该国黄金需求约占全球黄金需求的25%。

中国2011年的黄金需求增长强劲超过20%，达到769.8吨。综上所述，亚洲新兴市场强劲的经济增长支撑了对于黄金消费和投资的需求，而欧洲面临的巨大不确定性也使得黄金的避险需求得到充分释放，因此，预计2012年黄金价格维持震荡米兰身着白色球衣出场。开场105秒向上格局。

稀有金属与新材料—锂、钛等小金属行情依然值得关注电解锰：受下游不锈钢市场需求低迷，导致电解锰价格继续调整；钼产品：国际钼市价格继续下调，预计未来一周金属价格持续调整。钒产品：本周欧洲钒市在此前小幅回调之后，暂时持稳，国内总体则继续低位运行，预计未来一周钒市弱势盘整。钨产品：本周钨市整体趋弱。稀土：预计未来一周依旧底部盘整。

近日有消息称，2014年起印尼将禁止金属原矿出口，规定所有原材料金属矿都必须进行加工处理，否则将接受处罚。而我国镍矿、铝土矿对印尼矿的依存度较高，该法令一旦实施，将对我国矿资源获取造成一定负担。上周海绵钛终于提价了，遵义钛业由8.9万的0#报价，提高到9.4万元/吨，最后市场一路看涨，目前0#的主流成交价格在9. -9.4万元/吨。上周钛白粉市场继续平稳。

行业评级与投资建议2011年三季度，金属价格波动很大，且9月底价格处于底部区间，存货跌价准备较大；随着2012年基本金属价格普遍上涨，有望一季度或第二季度存货跌价准备冲减的大概率。因此，我们建议关注基本金属一季度存货跌价准备计提冲减的投资机会。我们前期一直关注的钛、稀土、稀土永磁、钨、锂资源等品种行情有望持续。因此，建议关注钛、钨、铝、黄金及锂资源等投资机会。本周我们推荐个股如宝钛股份（600456）、中信国安（0008 9）、杉杉股份（600884）、云铝股份（000807）、中金黄金（600489）等。

风险提示欧债危机不确定性带来的风险。