高考加油长江证券美国就业市场表现低于预期魏家

长江证券：美国就业市场表现低于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点热点跟踪：全国高校GIS技能大赛的众多奖项也将在论坛举办期间揭晓。美国公布11月份制造业PMI数据11月份PMI指数小幅回落至56.6，略高于56.3的预期。11月份PMI数据没有能够延续10月份的升势，但是基本符合市场预期。历届中期选举前后的财政政策存在“前松后紧”的规律，财政支出的转紧可能是PMI小幅回落的原因。

不过，明年上半年财政偏紧的局面可能会有所缓解。虽然PMI就业指数小幅下降，但从超预期的ADP私人就业数据来看，就业人数的上升反映了经济复苏或将增强，而短期内并不会改善的失业率则会延缓政策的推出。因此，对于美国未来的经济可以保持偏向乐观的态度。

美国经济：就业市场表现低于预期几天前公布的11月份ADP私人就业数据公布优于预期，使得市场对于此次劳工部的就业数据颇为期待，但最终结果却大大出乎人们意料。非农就业人数增加额远远低于预期，失业率也再次攀升，同时这也是自2009年5月份以来失业率连续19个月高于9.0%的水平。市场对于未来一段时间，失业率状况的预期并没有因为10月份的一次超预期而产生明显改善，预计未来短期内仍然会继续维持。

欧日经济：节日临近欧元区消费回暖由于圣诞节这一西方一年中最重要的消费季的到来，10月欧元区零售总额指数环比由-0.1%上升至0.5%，显示欧洲整体消费市场有所复苏，但在圣诞过后预计又将出现回落。。而由于日本的传统节日元旦也将到来，预计12月份日本方面消费及就业数据均将有所改善新兴市场经济体：中共中央政治局会议定调明年12月3日，中共中央政治局召开会议，为明年的经济发展确定整体基调。本次政治局会议最为引人注目的议题是确定明年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，这是货币政策从2007年以来再度回归稳健，也是19我们应该承接那些符合国家产业政策、有一定的产业基础和技术装备水平的98年亚洲金融危机以来再次出现积极财政和稳健货币的政策搭配。值得一提的是，11月30日中共中央的党外人士座谈会上，中共中央总书记胡锦涛特别强调了明年加强房地产市场调控以及加强保障房建设。而按照惯例，一年一度的中央经济工作会议将于随后召开，并正式提出明年经济增长的具体目标。