行业日常消费品继续推荐变革反转类标的荐8股

日常消费品：继续推荐变革+反转类标的 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2015年第16周周报：继续推荐“变革+反转”类标的，本周重点推荐正邦科技、北大荒、江淮动力■养殖业反转篇：成本向下+价格向上，猪价普涨，预计价格上涨有加速可能性！本周重点推荐正邦科技并且准备诉诸法律停止这次招标。（000157）。其次华英农业（市值弹性大）、牧原股份（经营业绩弹性大）、民和股份、益生股份、圣农发展、天邦股份、雏鹰农牧。

从反转角度而言，我们一直在关注畜禽行业的变化，鉴于畜禽价格变动周期性特征，从春节前开始，我们就开始疾呼当前养殖机会来了！增强了经营管理和社会服务能力。从全市农机合作社从服务类型上看节后，我们组织投资者在山东、河南等地进行畜禽产业链的草根调研。

我们认为，养殖业价格触底反转，养殖行业的春天已然开始。

月初我们发布了行业跟踪深度报告《反转篇之养殖业春天已然开始！》。

本周我们重点推荐正邦科技（000157）1)公司4月16日发布限制性股票激励计划（草案），绑定员工与股东利益，激发员工活力，公司业绩将逐步兑现。

2）发布深度报告推荐以来上涨超过50%，验证我们判断。 月2日，公司发布了收购方案， 月 日，我们发布了《农药板块上市，养殖板块将促正邦15年业绩大幅增长》，并在复牌后联合公司高管召开会议，推荐以来上涨超过50%，验证我们判断。

）养殖板块迎“行业周期+公司经营”双拐点！a）行业周期拐点：

猪肉价格预计将在4、5月份重新进入上升通道，7月份之后加速上涨概率较大。b）公司经营拐点：从2014年开始，公司已开始进行精细化管理，经营效率大幅提升，单头盈利出现好转。预计公司年实现生猪出栏量为140万头、220万头、240万头。公司业绩弹性也将随着公司生猪养殖规模的扩大而增大，业绩将逐步兑现。

4)生化板块顺势而为，打造农资服务平台，由产品提供商转向种植服务商。在土地规模化经营加速，农资整合并购的时代背景下，公司将以生化为基础，转型种植服务商。农药板块上市后，将借力资本市场加速公司农资平台的发展。

5)饲料业务稳定公司利润。公司饲料业务销量过500万，增长稳定，稳定公司业绩。

6)观点：鉴于行业景气度反转趋势确定，公司成本逐渐下滑，未来2年公司将出现价量齐升的态势，同时公司积极拥抱互联，市值显著低估，我们继续坚定推荐！目标市值150亿。