汽车自主分化看好龙头荐股位置

汽车：自主分化看好龙头 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

板块一周行情回顾本周市场回暖，沪深 00指数上涨2.76%，国联新能源汽车在汽车板块表现最为突出，大涨8.75%；其次是汽车整车板块，大涨4.57%，均大幅跑赢沪深 00；汽车零部件上涨2.82%；汽车服务表现最差，仅上涨0.65%。

行业重要事件及本周观点

【乘联会发布4月销量数据】2018年4月，全国狭义乘用车销量181.2万辆，同比增长9.6%。其中轿车销量92. 万辆，同比增长10.5%；SUV6月25日硝烟再起销量75. 万辆，同比增长10.4%；MPV销量1 .6万辆，同比下滑0.1%。新能源汽车销量7. 万辆，同比增长150%。另据中汽协数据，商用车4短短几天的时间月份销量为40.42万辆，同比增长12.99%。

短期我们认为乘用车销量回暖趋势延续，从去年同期销量及4月批发销量来看，5月销量仍有进一步向好趋势。商用车重卡工程车销量和国三车治理超预期，二季度行业稳定性超预期，但三季度淡季不淡行情料难持续。自主乘用车分化严重，强者恒强。市场份额向龙头快速集中，对于乘用车整车，我们建议配置自主龙头。另外也中长期推荐边际改善明显的长安汽车（000625），落难白马，布局正当时。零部件方面，布局低估值，高成长性的优质零部件企业。受益于自动变速箱渗透率不断提升的双环传动（002472）、宁波高发（60 788）等仍是我们当前最看好的零部件主线；此外受益于大众产品强周期的产业链个股常熟汽饰（60 0 5）。

本月新能源汽车同比继续高增长，插电混动和A级电动车的销量表现良好。预计上半年在补贴过渡期内，新能源汽车仍将持续高增长，A00级纯电动乘用车会持续放量。A板块龙头有配置价值，推荐国轩高科（002074）、新宙邦（ 000 7）等。

主要上市公司表现上周汽车板块统计样本（共162家）上涨121家，停牌7家，下跌 4家。从个股涨跌幅来看，美力科技、万丰奥威、深中华A等个股周涨幅居前；蓝黛传动、金飞凯达、ST嘉陵等个股跌幅居前。

本期股票组合推荐（维持上周组合）风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。